郭广昌旗下券商将易主！山东国资强势出手，券业并购市场上正在崛起的山东力量

证券时报·券商中国记者从多个信源核实，包括山东省财金投资集团有限公司等多家山东国资拟从复星系收购的部分德邦证券股权，最终控股德邦证券。德邦证券将从民营控股转变为国资控股，山东也将迎来第二家国资控股证券公司，山东省内也将迎来第三家券商。

德邦证券或易主

德邦证券股权转让的消息在市场已经流传多日，但最终或将由山东国资拔得头筹。

“德邦证券接触了很多地方国资，但最终山东国资的诚意最大，条件最好。”有接近交易双方的内部人士对券商中国记者表示，山东国资在收购过程中表现了极大的诚意，将会最大程度尊重德邦证券现有的管理、经营策略等，“打造中国特色混合所有制模式”。

从券商中国记者了解到的信息来看，双方已经进行了大量的前期准备工作，并且在一些公开渠道露出了端倪。

德邦证券5月31日披露了一份《公司股权被质押冻结情况公告及股权结构图》。公告披露，2023年4月26日，德邦证券股东上海兴业投资发展有限公司(以下简称“上海兴业”)将其持有的德邦证券570,943,631股股份质押给山东省财金投资集团有限公司(以下简称“山东财金”)。

5月25日，上海兴业向山东财金、济南金融控股集团有限公司(下称“济南金控”)、济南科金投资管理有限公司 (下称“济南科金”)、济南历下财鑫投资基金管理集团有限公司(下称“历 下财鑫”)和济南历下城市发展集团产业投资有限公司(下称“历下城发产 投”)分别质押了股份，具体如下:(1)山东财金:变更质押股数的总数为1,368,463,846股; (2)济南金控:本次质押 95,504,639股; (3)济南科金:本次质押318,360,104股; (4)历下财鑫:本次质押42,977,088 股; (5)历下城发产投:本次质押31,834,880股。

截至2023年5月29日，上海兴业出质德邦证券股权数量占其所持德邦证券股权比例为 50.00%，占德邦证券总股本的46.81%。

公开信息显示，上海兴业是目前德邦证券的第一大股东，持股比例为93.62%，通过股权穿透，郭广昌是上海兴业的实际控制人，通过亚东广信科技发展有限公司持有公司85.30%的股权；另一位复星集团创始元老汪群斌则通过亚东广信科技发展有限公司持有上海兴业14.7%的股权。

券业并购市场上的山东力量

作为经济大省，山东近几年一直在资本市场积极寻找收购证券公司的机会。

2021年，联储证券总部正式迁址崂山，成为青岛市第一家、山东省第二家全牌照券商。此次联储证券将注册地迁址青岛并进行增资扩股，增资后股本由25.731亿增至31.337亿元，青岛地方国资也顺势成为该公司第二大股东。

此外，山东国资还多次寻求控股券商的机会。2021年4月，国信集团公告称拟通过股权受让、增资方式持有国融证券51.57%的股份，最终控股国融证券，后者将迁址山东，但是该交易最终于2022年1月宣告失败。

更早之前，山东国企山东高速(600350)集团曾尝试以增资扩股方式收购九州证券，但最终也无果而终。具体情况为:2018年初，九州证券母公司九鼎集团即发布公告称，控股子公司九州证券与上市公司山东高速签署了增资协议，约定山东高速集团认购九州证券新增股份790493827股，占该次增资后九州证券总股份的19%。另外，山东高速集团还有意在后续条件具备并经相关监管机构批准后，进一步增持九州证券股份并成为九州证券控股股东。

但该次收购最终因九州证券大股东九鼎集团的问题而被迫无限期搁置，最终九州证券被武汉国资在2022年收入囊中。

“所以这次山东对于德邦证券的股权表达了足够的诚意，并且通过山东财金等平台直接出手，而不像此前山东高速等更多是企业自主行为为主，体现了山东对于控股券商牌照的渴望。”前述接近交易人士表示。

山东境内目前国有控股券商仅一家——中泰证券。如果此次德邦证券收购成功，山东国资旗下将有两家，山东境内也将迎来三家证券公司。

财富、投行等多业务发力

2022年，德邦证券实现营业收入10.07亿元，同比下降23.66%；净利润-0.17亿元，其中归属于母公司股东的净利润0.10亿元，较上期扭亏为盈。

德邦证券近两年在经营改革上的力度比较大，研究、财富管理、投行业务都呈现出比较积极的态势。比如该公司近两年在市场上大规模招兵买马推动研究业务发展，已经成为市场上一股新锐生力军。截至2022年底，德邦证券研究销售团队规模已达150人，涵盖22个研究小组，基本实现了重点行业全覆盖。2022年，卖方研究业务实现全年创收1.76亿元。

财富管理业务上，德邦证券在过去两年也进行了比较大的投入，数据上看也创造了不错的成绩。2022年，德邦证券全年新开户140324户，同比增长18%；财富业务持续向净值类产品转型，全年净值类产品销量同比增长105%，其中首发公募基金销量同比增长53%，私募产品销量同比增长64%；机构经纪多点布局围绕“交易+服务”构建机构经纪一体化服务体系，机构经纪客户资产突破40亿，场内交易总额超4400亿，股基交易总额超1000亿，机构客户交易占比大幅提升；实现公募基金（券结模式）资产规模突破1亿。

另外，在投行业务上，德邦证券2022年有5单IPO项目申报，其中3单创业板，1单北交所，1 单主板，并有多个IPO及再融资项目立项。

山东国资入主之后，对于德邦证券的经营发展或许也有一些积极影响。“比如投行方面，山东作为经济大省，IPO和发债都有巨大的需求，对于原有规模有限的小券商而言是非常大的增量。另外通过当地的深入布局，对于财富管理等业务也会有较大的帮助。”有券商人士对券商中国记者表示。