存款利率下调如何影响A股？赛道加快出清，但这些板块安全边际高|券商晨会报告精选

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　　①指数层面机会不大，结构性投资机会或出现在这些板块

　　财信证券认为，6月份市场将维持震荡偏弱走势，指数层面机会可能不大，但当前A股市场整体估值并不贵，新能源、医药、消费板块已经跌出较大安全边际，市场仍存在结构性投资机会，建议关注以下板块：（1）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司；（2）低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、未来将受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块；（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块个股；（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块。

　　②中特估是否还有机会，后续如何布局？券商策略来了

　　国海证券(000750)认为，中特估蕴含的意义不能简单地从估值和业绩去理解，尤其是在中特估短期调整之后，后续要从国家战略的角度去考虑布局机会，大国博弈的背景下，符合国家战略的方向才具备持续的估值溢价。

　　现阶段国家战略着眼于三个方面，分别是经济发展面临的有效需求不足问题、能源转型过程中面临的能源安全问题、大国博弈升级过程中面临的国家安全问题，对应数字经济、能源以及军工这三个细分方向。横向比较来看，数字经济、能源、军工这三个细分方向央国企浓度较高，截至2023年5月24日，央企市值占比大多超过60%，且行业集中度和壁垒较高，竞争格局较好，其中的央国企持续经营的时间较长，战略地位显著，先发优势突出，最能受益于中特估行情。具体而言，数字经济中细分领域重点关注数据要素产业链，央国企具备较好的资源禀赋和卡位优势；军工重点关注十大军工集团下属央国企证券化率提升的机会；能源板块重点关注跨国能源合作背景下的石油、保供支撑下的电力。

　　③存款利率下调，影响A股几何？空方杀跌动力衰竭

　　方正证券(601901)认为，商业银行下调存款端利率，有利于促使资金流向A股市场，有利于提振市场信心，A股中长期震荡盘升的走势不会改变，但短期而言，由于多因素影响，市场信心还有待修复，两市量能难以释放，昨大盘围绕着3200点窄幅震荡运行，3200点得而复失，由于空方杀跌动力有衰竭迹象，短线大盘有望延续反弹走势，继续挑战年线附近压力。

　　从当前A股市场的盘口看，行业还在加快出清，“赛道”还在加快出清，市场也在加快出清，出清的过程非短期内难以完成，大盘底部继续区间震荡运行，结构行情强弱不一，以时间换空间，还是当前A股运行的主要态势。