郑眼看盘：稳增长预期强化 A股上周走强

因“降息”及市场对我国经济扶持政策预期空前强化，上周A股大涨，北向资金显著流入，特别是上周四及上周五。上证综指全周涨1.30%至3273.33点；其余股指涨幅明显大些，深综指、创业板综指全周分别涨3.83%、4.47%，科创50指数涨1.97%。

上证综指表现稍弱主因是“中特估”回调，上周银行、电信、石油等“中特估”个股以跌为主。与此形成鲜明对比的是，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、宁德时代(300750)、比亚迪(002594)等前期表现相对较平的权重股走势趋强。

对于上述权重股的表现反差，我个人认为主因之一应该是“市场预期产生了变化”。数月前我曾表达过一个观点，就是当市场对绝大多数上市公司业绩展望趋于悲观时，资金相对容易涌向两个极端：一个是流向“业绩前景难以证实或证伪”的品种，如AI之类；另一个是流向“业绩平稳且市盈率奇低”的品种，如“中特估”。

由现在情况看，由于上周市场对经济刺激政策的预期大幅强化，加上“降息”已经实施，故市场悲观预期已产生较大转变，所以市场资金流向就产生了变化。

市场预期显然十分重要，这就得看近期经济政策到底如何出台。据央广网报道，6月16日国务院常务会议指出，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。

因此，投资者需关注后续动向并及时微调操作策略，比如当发现政策更偏向投资或楼市时，不妨适度加码投资相关个股持仓，但这种情况下对大盘上涨高度得持保留态度；而当发现政策在刺激消费方面力度超预期，自然就该转持大消费品种了，且对大盘上涨高度可乐观些。

上周外盘以涨为主，并未理会美联储所释出的鹰派信号。美联储利率会议虽然没加息，但释出年内还将加息2次的信号，然而市场并不太相信，市场仍认为只会加息1次。上周五，新公布的一项经济指标显示，投资者对美国一年后通胀率的预期由之前的4.2%降至3.3%。

因欧央行上周加息，这种情况下美元指数表现暂时疲弱，全周大跌1.21%。离岸人民币汇率周涨幅虽然仅0.22%，但上周四单日大升0.77%，所以仍然给出积极信号。

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