轻工日本调研见闻录：东京万步暴走 第四消费时代的所见所闻

　　本次日本之行我们对三个具备借鉴意义的行业进行了调研，并将相关见闻录呈现如下，分别为：家居篇、文具篇、运动篇。
　　家居篇：宜得利：极致性价比路线的家居龙头。在“失去的20 年”中，日本家居消费在龙头引领下走向大众化，即使在经济周期下行下，宜得利仍表现出龙头的高水平韧性，其既是下行周期的优秀战略受益者，亦为大众化趋势的引领者。1）渠道布局看，加速海外布局并积极推进小店模式。2）发展经验看，宜得利凭借①高速门店扩张和顺势产品革新；②全流程供应链优势站稳龙头地位；低价策略为宜得利制胜的底层核心逻辑，既能对抗经济下行周期，又可对冲外来竞争，亦为后续开展品类扩张和消费习惯修正的前提。3）调研见闻看，宜得利卖场突出“极致性价比+全品类集合”。①品类多元，定制家居占比低；②设计简单且SKU 较少，消费者追求性价比；③智能马桶一体化程度高，浴室柜重视收纳功能。
　　文具篇：LoFt：专业买手赋能优质产品，沉浸购物提升体验感。1）从行业整体看，日本文具行业发展可分为前期和中后期两个阶段。中后期经济增速趋缓时行业竞争加剧，马太效应显现，龙头业绩提升，CR4 不断提升。2）渠道看，与我国文具销售渠道以校边店为主不同，日本很大一部分文具通过杂货店销售，这也成为日本文具行业独特的一隅。LoFt 即是日本杂货店的典型代表之一。在渠道布局方面，LoFt 选址钟爱都市，加快标准门店拓展；在运营策略方面，LoFt 以生活方式切入，本质上为留客型引导消费的可编辑性卖场；在产品选择方面，不同于传统百货商场的大品牌专柜模式，LoFt 除自由彩妆品牌LoFcos，其余产品主要依靠专业买手团队到全世界选购，缩短生产研发周期下能保障高速上新频率、丰富SKU 和精致个性化。3）调研见闻看，LoFt及伊东屋售卖品类多元。聚焦到文具品类，二者销售的品牌较为集中，主要是百乐、三菱、斑马等。从文具价格看，日本文具产品精致，以中高端为主，但若考虑中日购买力差距，部分日本文具价格并不贵甚至还低于中国文具。同时比较同款产品在中日售价，可以发现，在中国亦具备高知名度的产品，中日售价基本无差异；在中国并未广泛流行的产品（如matoka 手账本），中国售价存在溢价。
　　运动篇：Alpen TOKYO：集合店为主，注重品类而非品牌。比较日本和中国运动鞋服销售渠道，可以发现二者在以下方面存在显著差异。1）日本以集合店为主，中国则以专卖店为主。2）日本更注重品类而非品牌。以Alpen TOKYO为例，虽为多运动品牌集合店，但却没有在店内过多强调品牌元素，仅以鞋服类型进行分类。与之相比，中国滔搏同样作为运动鞋服集合店，其店内则充满各种品牌元素，运动品牌logo 随处可见。Alpen TOKYO 和滔搏对品牌元素的处理，同样体现了两国消费者对品牌元素的不同态度，大多数日本消费者更倾向于简约、去品牌化。更强调品类而非品牌。3）同款产品在日本更便宜。对比两店同款热销产品，日本运动鞋服集合门店价格明显低于滔搏门店售价。
　　风险提示：行业竞争加剧、线下消费恢复不及预期、调研存在一定误差。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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