酒鬼酒(000799):动销同比向好 改革效果初显

2023-06-29 14:55:05 和讯  华鑫证券孙山山
  2023 年06 月28 日,酒鬼酒召开2022 年度股东大会。
  投资要点
  动销同比向好,费用改革初显成效
  4 月以来产品开瓶率、宴席及动销均同比增长,主要系公司费用改革持续有效推进。目前经销商逐渐适应公司费用投放方向改变,即从渠道费用向消费者培育、扫码奖励及核心烟酒店反向奖励转变,利于促进产品动销自然增长及终端成交价顺利提升。内参批价回升,费用改革成效初显,公司坚持改革以提高长期增长动力,并通过调整考核指标与体系、制定阶段性奖励,提升团队积极性。
  聚焦发力主品,做大基地市场
  内参方面:公司聚焦做好消费者培育,通过尊享宴、矮寨星空音乐会等圈层营销深入链接核心烟酒店客户和意见领袖;从以往品牌高度布局转变为多点密集布局,做好湖南、山东、河南、广东基地市场。红坛方面:公司聚焦做好渠道管理,包括价格管理、窜货管理及团队执行力提升,目前在湖南宴席市场动销增速亮眼,并通过BC 联动将优势湘西产区、独特馥郁工艺进行大规模宣导。我们预计公司继续加大消费者教育,提高转化率和开瓶率。
  盈利预测
  预计2023-2025 年EPS 分别为4.01/4.91/5.95 元,当前股价对应PE 分别为23/19/16 倍,维持“买入”投资评级。
  风险提示
  宏观经济下行风险、内参增长不及预期、省外扩张不及预期、红坛放量不及预期等
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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