东吴证券：维持中国水务(00855)“买入”评级 直饮水业务分部溢利高增206%

智通财经APP获悉，东吴证券(601555)发布中国水务(00855)业绩后的更新报告。东吴证券指出，剔除汇率影响业绩稳健增长，中国水务直饮水业务表现亮眼，维持“买入”评级。

具体来看，2023财年，中国水务直饮水业务分部溢利高增206%，供排水协同助环保营收同比增长18%。其中，管道直饮水实现营收13.10亿港元，同比增长88.9%，分部溢利5.04亿港元，同比增涨206.0%。

与此同时，公司直饮水营收占比提至9.2%，双主业战略下加速崛起。公司直饮水业务营收剔除人民币汇率波动影响同比增长100.5%，管道直饮水利润率38.3%，同比提升14.8pct。

此外，公司供水投运规模及水量稳定增长，水价调整受疫情影响放缓。其中，公司售水量达15.3亿吨，同比增长4.1%。截至2023年3月31日，公司自来水、原水、污水投运规模合计1030万吨/日，在建232万吨/日，拟建438万吨/日，（在建+拟建）占投运的65%，保障未来成长空间。

东吴证券将2024-2025财年归母净利润预测22.90/26.94亿港元调整至21.83/24.97亿港元，预计2026财年归母净利润为28.27亿港元，对应PE分别为4.4/3.8/3.4x，维持“买入”评级。