电力天然气周报：电厂日耗环比上升 国内LNG价格持续回升

　　本周市场表现 ：截至6 月30 日收盘，本周公用事业板块上涨2.4%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨2.31%，燃气板块上涨3.31%。
　　电力行业数据跟踪：
　　动力煤价格：港口煤价环比上涨，产地煤价环比下跌。截至6 月30日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价830 元/吨，周环比上涨10元/吨。截至6 月30 日，广州港印尼煤(Q5500)库提价920 元/吨，周环比下跌5 元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价914 元/吨，周环比上涨9 元/吨。
　　动力煤库存及电厂日耗：港口库存环比下降，内陆及沿海电厂日耗环比上升。截至7 月1 日，秦皇岛港煤炭库存564 万吨，周环比下降4 万吨。截至6 月29 日，内陆17 省煤炭库存8854.5 万吨，较上周增加242.7 万吨，周环比上升2.82%；内陆17 省电厂日耗为361.2 万吨，较上周增加15.6 万吨/日，周环比上升4.51%；可用天数为24.5 天，较上周下降0.4 天。截至6 月29 日，沿海8 省煤炭库存3726.8 万吨，较上周增加88.2 万吨，周环比上升2.42%；沿海8 省电厂日耗为211.4 万吨，较上周增加5.0 万吨/日，周环比上升2.42%；可用天数为17.6 天，较上周下降0.1 天。
　　水电来水情况：截至6 月30 日，三峡出库流量10700 立方米/秒，同比下降65.59%，周环比下降12.30%。
　　重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至6 月23 日，广东电力日前现货市场的周度均价为354.96 元/MWh，周环比下降18.43%，周同比下降9.3%；广东电力实时现货市场的周度均价为354.96 元/MWh，周环比下降26.98%，周同比下降9.5%。2）山西电力市场：截至6 月30 日，山西电力日前现货市场的周度均价为338.92 元/MWh，周环比上升1.74%，周同比下降39.1%；山西电力实时现货市场的周度均价为339.39 元/MWh，周环比上升1.55%，周同比下降41.5%。3）山东电力市场：截至6 月29 日，山东电力日前现货市场的周度均价为430.69 元/MWh，周环比上升2.66%，周同比下降3.7%；山东电力实时现货市场的周度均价为428.81 元/MWh，周环比上升2.40%，周同比上升7.9%。
　　天然气行业数据跟踪：
　　国内外天然气价格：国产LNG 价格环比上升，进口LNG 价格环比下降。截至6 月30 日，上海石油天然气交易中心LNG 出厂价格全国指数为4455 元/吨（约合3.18 元/方），同比下降28.86%，环比上升2.56%；截至6 月30 日，中国进口LNG 到岸价为11.77 美元/百万英热（约合3.09 元/方），同比下降69.49%，环比下降6.12%。截至6 月29 日，欧洲TTF 现货价格为11.0 美元/百万英热，同比下降72.2%，周环比上升1.0%；美国HH 现货价格为2.61 美元/百万英热，同比下降60.2%，周环比持平；中国DES 现货价格为11.22 美元/百万英热，同比下降63.5%，周环比上升1.4%。
　　欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量（我们估算）周环比下降。2023 年第25 周，欧盟天然气供应量55.3 亿方，同比下降16.4%，周环比下降6.4%。其中，LNG 供应量为24.5 亿方，周环比下降12.7%，占天然气供应量的44.3%；进口管道气30.8 亿方，同比下降28.7%，周环比下降0.7%。2023 年第25 周，欧盟天然气库存量为823.68 亿方，同比上升36.80%，周环比上升2.55%，欧盟天然气库存水平为77.1%。2023 年第25 周，我们估算欧盟天然气消费量34.8 亿方，周环比下降2.8%，同比下降4.1%；2023 年1-25 周，我们估算欧盟天然气累计消费量1595.6 亿方，同比下降14.2%。
　　国内天然气供需情况：2023 年4 月，国内天然气表观消费量为317.90亿方，同比上升7.0%，环比下降6.2%。2023 年5 月，国内天然气产量为189.70 亿方，同比上升7.2%，环比上升0.2%。2023 年5 月，LNG进口量为641.00 万吨，同比上升30.0%，环比上升34.4%。2023 年5月，PNG 进口量为423.00 万吨，同比上升1.9%，环比上升0.5%。
　　本周行业重点新闻：1）江苏省发改委发布《关于加快推动我省新型储能项目高质量发展的若干措施（公开征求意见稿）》：明确了新型储能的发展目标、重点发展电网侧储能、鼓励发展用户侧储能、支持发展电源侧储能，提高绿电应用水平，引导技术创新应用。鼓励新能源配建储能按照共建共享的模式，以独立新型储能项目的形式在专用站址建设，直接接入公共电网，更好发挥顶峰、调峰、调频、黑启动等多种作用，提高系统运行效率。2）中国首个千万吨级LNG 接收站一期工程投产：6 月25 日，由海油工程牵头总承包的唐山LNG 接收站项目完成首船液化天然气接卸，标志着中国首个千万吨级接收站一期工程投产。唐山LNG 接收站项目规划建设20 座20 万立方米储罐，一座年周转能力1200 万吨的接收站码头及配套设施。
　　投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。
　　电力运营商有望受益标的：粤电力A、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
　　风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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