【特约大V】叶尚志：缩量反弹 仍处19500点好淡分水线以下

7月3日，港股跟随A股做出了反弹，但是大市成交量依然偏少，近期偏弱的人民币表现回稳，美国财长耶伦即将于周内到访，都是刺激推动的消息。恒指涨了有接近400点，但仍处19500点的好淡分水线以下，而大市成交量亦有所回升但不足900亿元，继续低于年内的日均1151亿元。走势上，在恒指未能站回到19500点以上之前，要注意港股的短线回吐调整行情可能仍未结束，操作上要警惕追高的风险。然而，如果恒指进一步回吐并且跌近18000点水平甚至以下，其股息率将可达到4％甚至以上，根据过往20年的恒指与其股息率相关性来看，相信也将可以吸引长线资金吸纳。因此，落实到操作上，如果是偏中长线配置部署的话，可以考虑在恒指进一步打低往18000点甚至以下靠拢的时候，考虑执行逐步趁低分注吸纳，我们还是维持这个观点看法，并且对港股第三季持有正面态度。

港股出现缩量反弹，在盘中曾一度上升456点高见19372点，但仍受制于好淡分水线19500点以下，在未能发出比较明确的技术性回稳信号之前，宜先继续保持警惕性。指数股出现普跌，其中，汽车股表现比较突出，吉利汽车(00175)涨了6.27％，是恒指成份股最大涨幅榜的第一名，6月份车企销售数字的公布、以及政策面对新能源车的继续支持，都是刺激推动的消息因素。而在我们关注名单里的比亚迪股份(01211)，股价也涨了有4.48％，可以继续关注跟进。至于另一只在我们关注名单里的腾讯(00700)，虽然近期亦跟随大市回调下来了，但是总体稳好的发展状态未有改观。事实上，腾讯一直是我们在互联网科技龙头里相对最稳妥的首选，主要是看到公司的整体业务发展得比较好比较全面。除了起家的主营游戏业务收入之外，金融科技企业服务的业务收入，已可以并驾而驱了，说明了公司把流量变现的能力是挺优越的。

恒指收盘报19307点，上升390点或2.06％。国指收盘报6591点，上升166点或2.58％。恒生科指收盘报4054点，上升143点或3.65％。另外，港股主板成交量回升至897亿多元但仍偏低，而沽空金额有122.2亿元，沽空比例13.63％。至于升跌股数比例是1061：566，日内涨幅超过12％的股票有45只，而日内跌幅超过10％的股票有37只。港股通又再交替的转为净流出，在周一录得有逾20亿元的净流出。

作者：第一上海首席策略师 叶尚志