创新药迎来政策利好，港股创新药ETF涨超5%

格隆汇7月4日丨创新药板块大涨，贝达药业(300558)、海思科(002653)、 亚虹医药-U涨超8%。

ETF方面，广发基金港股创新药ETF涨超5%，南方基金恒生生物科技ETF、华夏基金恒生医药ETF、银华基金港股通医药ETF、汇添富基金恒生生物科技ETF、平安基金港股医药ETF、易方达基金港股通医药ETF 、鹏华基金香港医药ETF涨超4%。

消息面上，国家医疗保障局7月4日消息，根据《基本医疗保险用药管理暂行办法》等有关文件，结合2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录管理工作重点，该局研究起草了《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。其中，《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》提出，药品通过竞价纳入医保目录的，取各企业报价中的最低者作为该通用名药品的支付标准。如企业报价低于医保支付意愿的70%，以医保支付意愿的70%作为该药品的支付标准。

具体来看，续约规则调整项目：

1.对于“老品种”降幅减半。对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半。

2.对于新增适应症的品种扣除已有降幅。品种2022年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减。

3.相较之前同等降幅下，年实际支出范围数值提高。之前方案中“二、规则”下2亿元、10亿元、20亿元、40亿元从2025年开始相应调增为3亿元、15亿元、30亿元、60亿元。

4.转入常规目录规则进一步明确。谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过8年的药品（2017年版目录谈判药品自2018年起计算，2018年版目录谈判药品自2019年起计算，2019年及以后按目录执行年份计算）进入常规目录。

天风证券表示，从调整规则来看，药品在多个阶段的降幅都将会更小，我们认为本次续约规则的调整从多个方面降幅更加合理温和，利好创新药行业长期健康发展。

东方证券表示，长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。具体来看，医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击；创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展；CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值。

上海证券认为，具有真正临床价值的创新药产品、疗效明确的中成药将更快进入医保目录放量，同时医保基金的平稳运行也保障了产品的使用。从历史经验来看，谈判产品进入医保后，首年销售额通常能获得较为明显的增速。该机构也提到，2022年以前整体谈判药品在国内公立医院的渗透率尚未达到较高水平，落地情况仍需进一步提高。

医药生物行业此前持续下跌，上半年A股市场共计26只ETF跌幅超过15%，医药生物主题相关ETF占比超9成。

医药ETF下跌中，资金持续抄底。华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF上半年跌超10%，份额分别逆势增长195.56亿份、167.92亿份。

创新药的至暗时刻已过去？创新药迎来希望之光？