市场反转将至？7月关注业绩主线！内在价值增长+季报超预期，机构看好这些板块机会|券商晨会报告精选

　　①资本市场拾级而上，业绩将逐渐成为7月市场主线

　　中国银河(601881)证券指出，展望下半年，市场焦点主要有四个方面：一是从基本面看，中国经济正处于底部，能否趋于回升需要观察PPI和工业企业利润收窄降幅的速度；二是从国内流动性来看，如果年内通胀平减指数回归正值，货币政策将克服“债务—通缩”机制，信用扩张将更为顺利；三是从全球流动性看，人民币汇率能否企稳回升，这需要观察中美利差、货币政策取向差异与经济景气差异等。四是目前市场可能已经充分定价上述因素，正在等待预期修复、流动性支撑和基本面改善的共振。

　　对于中国资本市场而言，下一阶段也即将开始“拾级而上”的进程。第一阶梯：市场充分定价后的情绪修复；第二阶梯：政策组合即将出台；第三阶梯：美联储确定停止加息，人民币汇率企稳回升；第四阶梯：经济周期和企业利润增速见底回升。

　　财信证券认为，市场连续反弹至压力位附近，且开始缩量，反弹动能有所减弱。后续如中美关系无明显利好出台，预计市场将重新回归经济基本面驱动的逻辑，A股将继续维持震荡偏弱走势。我们认为7月底政治局会议是市场重要观察窗口。A股虽然短期有震荡磨底的迹象，但市场反转时点尚未到，重点把握结构性机会。7月初市场进入中报预告披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月中上旬建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。

　　②车载以太网芯片需求爆发，钠电产业链已完成冷启动

　　行业方面，山西证券(002500)认为，车载以太网芯片需求持续增长，自主可控方兴未艾。全球车载以太网物理层芯片和交换机（美满/博通/瑞昱）、SerDes芯片（德仪/美信）市场基本由境外企业主导，竞争格局高度集中。在芯片国产化的大趋势下，自主品牌开始发力，不断提升产品性能，逐步打破境外垄断的局面。建议持续关注以太网物理层芯片境内稀缺自主供应商裕太微-U，以及视频桥接/高速传输芯片境内领先的自主供应商龙迅股份。

　　国泰君安(601211)证券指出，认为钠电产业链已经完成冷启动，后续进展有望超市场预期。近期碳酸锂价格下跌较大使得钠电池成本优势有所降低，但考虑到我国锂资源自主可控性较弱、碳酸钠低价易获取和可再生能源利用大势所趋下，我们认为产业界对钠电商业化推进不会衰减。目前来看，钠电池在更低成本更高性能方面不断突破：方形、软包、圆柱等多形态，层状、聚阴离子、普鲁士蓝等多路线，高能量密度、长循环性、高性价比等多产品，储能、两轮车、乘用车等多下游齐头并进。我们预计2023年各技术路线的钠电产品将逐步导入市场，2024年有望进入产业规模扩张期。

　　③二季度业绩超预期！券商看好公司服务能力提升下内在价值增长

　　浙商证券(601878)表示，在当前行业处于估值底+预期底背景下，白酒作为经济强相关性板块，我们期待潜在政策催化下的板块弹性表现，23H2将关注三大投资主线：①首先关注季报超预期或事件催化主线，比如：迎驾贡酒(603198)/顺鑫农业(000860)/洋河股份(002304)/金徽酒(603919)/古井贡酒(000596)等；②其次关注确定性主线：看好高端酒需求韧性表现，当前首推估值具备性价比&业绩具备确定性的高端酒，比如：贵州茅台(600519)/泸州老窖(000568)/五粮液(000858)等；③同时关注复苏弹性主线：看好随着消费加速复苏，需求&业绩端弹性均较大的次高端酒，比如：山西汾酒(600809)/舍得酒业(600702)/水井坊(600779)等。

　　个股方面，国海证券(000750)表示，中远海控(601919)发布2023 年半年度业绩预告，2Q2023业绩超预期，大概率受益于公司持续改善的成本管控能力和丰厚现金提供的利息收益；股东分红回报规划下，股息率高达6.50%-10.73%，投资价值凸显。中远海控作为全球领先的集装箱运输综合服务商。虽然市场环境略有波动，但我们中长期仍看好公司各项服务能力不断提升下内在价值的增长。基于行业最新供需情况，我们上调了公司盈利预测，预计中远海控2023-2025 年营业收入分别为2157.50、1993.91与1971.41亿元，归母净利润分别为326.80、234.78与218.54亿元，对应PE 分别为5.01、6.98、7.50倍。维持“增持”评级。