电气设备行业2023Q2国网集招总结：直流特高压集中落地 主网景气加速

周专题：直流特高压集中落地，主网景气加速——202302国网集招总结我们对上半年国网招标情况进行了梳理和分析。1）整体看，2023年1-5月电网基本建设投资达1400亿元，同比增长10.8%，预计全年将保持稳定增长；2）特高压方面，Q2末已实现3条直流项目开工，第4条哈密-重庆直流新疆段率先具备核准条件，验证今年是直流开工大年的判断：3）数字化方面，Q2未开展集中招标：4）主网输电方面，H1已开展3批次招标，220kV及以上变压器招标容量同比增长60%，220kV及以上继电保护招标量增长29%；5）中压配网方面，H1变压器招标容量同比持平，非晶渗透率有所提升，除了DTU外的自动化终端招标较少：6）智能电表方面，Q2已开展第1批次招标，招标量同比下降33%，物联表渗透率提升；7）充电桩方面，Q2已开展第1批次招标，共招标635台，充电容量约8.84万kVA，整体规模较小，网外延续快速增长，5月末公共桩、私人桩保有量分别为208、427万台。
风光储：光伏基本面强势，板块持续性反弹值得期待光伏方面，本周致密料价格环比持平，盈利见底前的左侧布局情绪继续好转。我们认为排产起量、组件价格企稳及三季度盈利超预期等都可能进一步催化，配合持续强势的基本面，板块持续性反弹值得期待。月初排产提升趋势逐步明晰，组件大厂7月排产环比提升约5%-10%，小厂无库存压力。胶膜由于组件排产提升的拉动叠加补库存需求，龙头7月排产环比提升达10%20%。需求传统市场强势延续，中东南非表现亮眼，继续看好光伏板块的投资机会。风电方面，零部件一季度业绩高增长兑现，随着行业逐步进入旺季，预计排产交付有望继续提升，进一步强化景气；并且海风出海的订单拐点正在兑现。继续看好海风关联度高的环节，储能方面，当前时点继续推荐海外大储有业绩兑现的标的，看好国内大储有资源绑定或技术优势的公司，并积极关注户储板块的基本面改善和龙头左侧布局机会
新能源车：中期盈利底支撑，新技术有望形成催化近期锂电板块积极反弹，直接的催化是M3P、复合集流体等新技术事件催化，但从产业周期看，的确也进入了左侧的后半段：1）乐观看，行业需求在积极修复，产业链边际恶化时点已过。2）尽管产业链价格压力的担忧未完全消除，不过产业链各环节龙头具备成本优势和产品差异化，盈利底部坚实。板块看1年维度还有供需共振的贝塔值得期待，新技术可能使盈利修复提前。投资方面，主产业链按盈利见底节奏和成本曲线排序依次推荐电池、结构件、6F、铁锂、负极、隔膜；此外继续推荐新技术、新方向，以及边际改善的消费类电池。
电力设备：主网高景气持续强化，重视用电侧市场发展提速电网方面，总投资稳增长，近期《新型电力系统发展蓝皮书》发布，建设有望加速。结构景气方向看好两条主线：1）电网侧，主网（包括特高压）、数字化等呈现持续高景气；2）用电侧，随着电改深化和政策发布，预计新商业模式有望迎来助力；继续推荐国电南瑞、云路股份、苏文电能；建议积极重视主网、数字化、需求侧响应等相关标的。工控方面，重视景气拐点，继续推荐汇川技术、宏发股份、麦格米特。此外，推荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。
风险提示
1、行业需求低预期：
2、行业竞争格局恶化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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