汽车行业周报：乘用车批发223万辆 “双积分”迎新调整

行情回顾：上周，S W汽车板块上涨2.7%，沪深300下跌0.4%。估值上，截止7 月7 日收盘，汽车行业PE（TTM）为27 倍，较前一周上涨2.5%。
投资建议：乘联会初步统计，6 月乘用车批发223 万辆，同比增长2%，环比增长11%，各车企年中冲销量意愿明显。近期，“双积分”迎来调整，新能源积分考核收紧，单车积分下调，新增“积分池”制度，灵活调整市场供需，制度的完善将推动新能源汽车产业高质量稳定发展。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。
乘用车：6 月，乘用车零售189.6 万辆，同比下降2%，主要系去年同期车购税减半带来的高基数所致。受各地促消费/补贴活动影响，后续乘用车销量有望得到边际改善。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）。
新能源汽车：6 月，新能源乘用车零售63.8 万辆，同比增长19%，环比增长10%；新能源乘用车批发74.4 万辆，同比增长30%，环比增长10%。近期，“双积分”政策再次修订，利于推动新能源汽车更高质量发展。主要标的：主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）。
智能汽车：近期，上海人工智能大会向百度等3 家企业15 辆车发放无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照，北京开放申请自动驾驶“车内无人”商业化试点，此番举措均表明智能化将成为汽车产业重要发展趋势。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920，计算机组覆盖）、华阳集团（002906）。
重卡：根据第一商用车网统计，6月重卡销量约7.4万辆（开票口径），环比下滑4.4%，同比增长34%，其中，出口同比增长超50%。我们认为，伴随后续国内市场企稳恢复以及主流重卡企业对海外市场的积极开拓，复苏仍将是今年重卡行业的主线。主要标的： 中国重汽（ 3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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