长安汽车(000625)：6月销量环比表现优于行业 自主持续向上

　　本报告导读：
　　随着行业复苏，长安汽车6 月销量同环比改善，新能源方面，6 月自主品牌新能源销量延续先前同比高增势头，预计后续优异表现将持续。
　　投资要点：
　　上调目标价至 16.49元，维持增持评级。维持2023-2025年EPS 预测为0.94/0.97/1.30 元，考虑到行业整体估值上行，参考可比公司给予公司2024 年17 倍PE，上调目标价至16.49 元（原为15.54 元），维持增持评级。
　　6 月销量22.6 万辆，同环比均保持增长。长安6 月销量22.6 万辆，同比+8.8%，环比+12.9%，继续保持增长态势。1-6 月销量121.6 万辆，同比+8.0%；自主品牌销量102.1 万辆，同比+13.4%；自主乘用车销量76.8 万辆，同比+22.1%；自主海外销量11.6 万辆，同比+14.3%。
　　自主表现明显优于合资。6 月长安自主/长安福特/长安马自达分别实现销量14.1 万辆/2.0 万辆/0.7 万辆，同比+13.9%/-25.8%/-28.7%，环比+18.1%/+3.3%/+7.4%。
　　下半年新车催化不断，新能源销量有望加速提升。6 月自主品牌新能源销量4.0 万辆，同比+117.5%，环比+35.7%，其中深蓝品牌6 月交付8041 辆，环比+14.5%，6 月30 日深蓝S7 开启规模交付，深蓝后续月份销量有望明显提升；阿维塔6 月交付1753 台，环比基本持平。
　　1-6 月累计自主品牌新能源销量17.6 万辆，同比+107.2%。下半年公司还将推出长安启源首款车型A07、阿维塔E12、多款智电IDD 车型等，预计2023 年新能源车销量将在众多新车型推动下实现高增长。
　　风险提示：价格战风险、不可控因素制约产能的风险、新能源车渗透率提升不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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