比依股份(603215):2023Q2业绩表现超市场预期 完成股权激励高收入目标信心充足

2023-07-14 07:40:07 和讯  方正证券孟昕/陈炯阳
  事件:2023 年7 月13 日,比依股份发布2023 年半年度业绩预告。2023H1公司预计实现归母净利润1.15-1.35 亿元,同比+51.50%-77.85%;实现扣非归母净利润1.05-1.20 亿元,同比+56.05%-78.34%。
  2023Q2 业绩增速超市场预期,获得大额政府补贴助力利润提升。单季度看,2023Q2 公司预计实现归母净利润0.69-0.89 亿元,同比+36.09%-75.74%;扣非归母净利润0.65-0.80 亿元,同比+38.28%-70.31%。业绩端预计实现超市场预期快速增长,主要系:1)生产端:公司生产环节自动化和信息化持续推进,生产规模效应进一步凸显,降本增效助力提升内部管理效率;2)产品端:公司产品结构不断优化,自研优势助力毛利率提升;3)汇率端:2022Q2 汇兑收益基数较大,2023Q2 在高基数下仍有较好业绩增幅或系经营所得;4)非经常性损益端,2023H1 公司预计非经常性损益达1000-1200 万元,主要系收到大额政府补助所致。
  投资建议:股权激励目标完成信心充足,经营有望持续向上。行业端:空气炸锅行业有较大空间。公司端:优质客户持续扩展,外销订单提升显著;高目标股权激励完成信心较大。2023Q2 公司归母净利润增速表现超市场预期,综合考量上调盈利预测。我们预计,2023-2025 年公司归母净利润为2.16/2.51/3.19 亿元,对应EPS 为1.15/1.33/1.69 元,当前股价对应PE 为17.84/15.38/12.09 倍。维持“强烈推荐”评级。
  风险提示:原材料价格和人工成本上涨、经营规模扩大带来的管理风险、下游需求波动汇率波动、技术和市场风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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