研报掘金丨东吴证券：苏美达Q2收入有所下滑而利润率大幅提升，维持“增持”评级

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研报掘金丨东吴证券：苏美达Q2收入有所下滑而利润率大幅提升，维持“增持”评级：东吴证券16日研报指出，苏美达(600710.SH)2023H1业绩增速小幅超出对全年增速的预期。认为2023Q2公司收入下降利润增长，反映供应链业务受宏观和大宗品价格影响较大，而产业链板块表现较好。2023H1在复杂多变的宏观环境下，公司坚持“稳中求进、质量为先、创新为要”的经营方针，坚持国内国际“双循环”发展，积极推动绿色发展、数字化转型与自主品牌建设，优化市场结构、客户结构与产品结构，提高资源配置效率，经营质量稳步提升。公司隶属于国机集团，拥有独特的股权激励机制，激励力度大，部分核心子公司中65%的股权由工会代核心员工持有，充分调动积极性。考虑到2023Q2公司收入有所下滑而利润率大幅提升，下调公司收入预期，并略微上调利润预期。将公司2023~2025年收入预测从1395/1542/1673亿元下调至1333/1496/1624亿元；将归母净利润预测从10.0/11.4/12.6亿元上调至10.2/11.7/13.0亿元。上调后的归母净利润对应增速为11%/16%/11%，对应7月14日收盘价为11/9/9倍P/E估值，维持“增持”评级。