USDA 7月全球农产品供需报告点评：欧盟干旱延续 全球小麦产量预期下调

　　本期投资提示：
　　事件：2023 年7 月13 日，USDA（美国农业部）发布7 月全球农产品供需报告，较6 月供需报告，主要调整为：（1）下调2023/24 年度全球小麦的产量、上调2023/24 年度全球小麦消费量；（2）上调2023/24年度全球玉米产量、消费量；（3）下调2023/24 年度全球大豆产量、消费量；（4）上调2023/24 年度全球大米产量、消费量。
　　小麦：产量下调，需求上调，供需缺口扩大。7 月USDA 农产品供需报告下调2023/24 年度产量、进口量、出口量和期末库存，上调全球小麦的消费量、期初库存和饲用量。产量：下调全球23/24 年度全球小麦产量至796.7 百万吨，环比-0.44%。主要原因为：（1）5-6 月德国、法国、波罗的海沿岸及北欧等小麦主产区均遭遇持续干旱，故7 月USDA 下调23/24 年度欧盟小麦产量250 万吨至138.0 百万吨，环比-1.78%；（2）加拿大小麦主产区草原三省（小麦产量占全国90%）在今年春季和初夏遭遇干旱，故7 月USDA 下调23/24年度加拿大小麦产量200 万吨至35.0 百万吨，环比-5.41%；（3）由于阿根廷农业部下调小麦种植面积，故7 月USDA 下调23/24 年度阿根廷小麦产量200 万吨至17.5 百万吨，环比-10.26%。贸易量：预计23/24年度全球小麦进口量减少158 万吨，至208.0 百万吨，环比-0.75%，出口量减少100 万吨，达211.6 百万吨，环比-0.47%。消费量：预计23/24 年度全球小麦消费量增加331 万吨，至799.5 百万吨，环比+0.42%。
　　期末库存方面，预计23/24 年度全球小麦期末库存将下降至266.5 百万吨，环比-1.54%，库消比下降至33.3%，环比-0.66pct。
　　玉米：产需预期双上调，供需格局宽松。7 月USDA 农产品供需报告上调2023/24 年度全球玉米产量、进口量、饲用量、消费量、出口量、期末库存，下调期初库存。产量：7 月USDA 上调全球23/24 年度全球玉米产量至1224.5 百万吨，环比+0.14%，主要原因系2023 年美国玉米种植面积预期上调：据USDA 6月30 日估计，2023 年美国玉米种植面积约为38.1 百万公顷，较3 月底估计上升约85 万公顷，故7 月USDA上调23/24 年度美国玉米产量140 万吨至389.2 百万吨，环比+0.36%。期初库存：23/24 年度全球玉米期初库存下调125.0 万吨至296.3 百万吨，环比-0.42%；贸易量：23/24 年度全球玉米进口量和出口量分别上调140 万吨和50 万吨，分别环比+0.75%和+0.25%；消费量：饲用量和消费量分别上调130 万吨和30万吨，环比+0.17%和+0.02%；期末库存：23/24 年度全球玉米期末库存上调至314.1 百万吨，环比+0.04%，库消比上调至26.0%，环比+0.01pct。
　　大豆：产需预期双下调，供需格局宽松。7 月USDA 农产品供需报告下调2023/24 年度全球大豆产量、消费量、压榨量、进口量、出口量和期末库存，上调期初库存。产量：7 月USDA 下调全球23/24 年度大豆产量至405.3 百万吨，环比-1.31%，主要原因为2023 年美国大豆种植面积预期下降：据USDA 6 月30 日估计，2023 年美国大豆种植面积约为33.8 百万公顷，较3 月底估计下降约162 万公顷。故7 月USDA 下调23/24 年度美国大豆产量572 万吨至117.0 百万吨，环比-4.66%。贸易量：全球大豆进口量和出口量分别下调325 万吨、312 万吨，分别环比-1.91%、-1.81%。消费量：预计23/24 年度全球大豆消费量下调158 万吨至384.5 百万吨，环比-0.41%；期末库存：23/24 年度全球大豆期末库存下调236 万吨至121.0百万吨，环比-1.91%，库消比下调至31.5%，环比-0.48pct。
　　大米：产需预期双上调，供需缺口缩小。7 月USDA 农产品供需报告上调2023/24 年度全球大米产量、消费量、期初库存、进口量、出口量和期末库存。产量：7 月USDA 将23/24 年度全球大米产量上调至520.8百万吨，环比+0.05%，其中美国大米产量上调26 万吨，环比+4.25%。期初库存：23/24 年度全球大米期初库存上调7 万吨至173.6 百万吨，环比+0.04%；贸易量：23/24 年度全球大米进口量上调65 万吨至54.2百万吨，环比+1.21%，出口量上调62 万吨至56.4 百万吨，环比+1.11%；消费量：23/24 年度全球大米消费量上调14 万吨至523.9 百万吨，环比+0.03%；期末库存：23/24 年度全球大米期末库存预计上调21万吨至170.4 百万吨，环比+0.12%，库消比上升至32.5%，环比+0.03pct。
　　风险提示：极端天气发生；俄乌冲突持续；主产国进出口政策调整。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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