研报掘金丨华西证券：贵州茅台Q2稳定增长，业绩基本符预期，维持“买入”评级

快讯正文

研报掘金丨华西证券：贵州茅台Q2稳定增长，业绩基本符预期，维持“买入”评级：华西证券16日研报指出，贵州茅台(600519.SH)上半年收入略超市场预期，业绩基本符合市场预期。23Q2预计实现归母净利润148亿元左右，同比+18.0%左右。认为随着年份酒、生肖酒、精品酒、低度等非标产品的持续放量，以及直营门店数量提升+i茅台占比提升，中期非标放量+直销占比增加仍可以继续支撑公司收入业绩的良好表现。飞天批价平稳，该行预计回款发货稳定下全年规划有望稳定实现，产品结构提升和直营渠道占比提高有望带来良好业绩释放。认为管理层有信心通过战略维持公司长期经营稳定，保持平稳高质量业绩释放。在茅台强大的龙头产品、品牌和渠道力影响下，有信心看到茅台实现长期业绩的平稳和较高质量释放。根据公司业绩预告上调盈利预测，23-25年营业总收入由1476.4/1705.1/1963.7亿元上调至1484.1/1714.3/1974.5亿元；归母净利利润由728.2/843.4/976.3亿元上调至735.5/854.4/990.5亿元；EPS由57.96/67.14/77.72元上调至58.55/68.02/78.85元，2023年7月14日收盘价1753元对应PE分别为30/26/22倍。维持“买入”评级。