有色金属行业周报：美国通胀压力缓解 大宗商品普涨 继续推荐金、锡及铝

　　贵金属：美国通胀压力缓解，贵金属领涨有色板块。继上周五非农数据低于预期后，6月美国CPI、核心CPI以及PPI均低于预期，为21年11月以来新低。美通胀压力缓解，年内二次加息预期降低，贵金属领涨有色板块，23年以来的下跌趋势或逆转，或开启一轮上涨。美联储加息或将结束，美债及美元上行空间不大。同时，全球经济仍有衰退风险，避险需求仍在，经济衰退叠加股市低迷，黄金板块将有超额收益，个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业（1818.HK）、山东黄金（600547），弹性标的关注四川黄金（001337）、鹏欣资源（600490）、西部黄金（601069），白银关注兴业矿业（000426）。
　　工业金属：美元美债走弱，大宗商品持续走强。通胀压力缓解，年内二次加息预期减弱，美元美债走弱，大宗商品持续走强。国内政策利好不断，宏观偏利好。同时，铜铝基本面仍坚实，淡季累库弱于预期。8月下旬淡季将结束，旺季需求带动新一轮去库可期。短期顺周期胜率较大，中长期国内经济下行压力仍然较大拖累做多顺周期板块。个股：锡矿建议关注锡业股份（000960）、华锡有色（600301）；铝矿关注中国铝业（601600）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）、中国宏桥（1378.HK），以及产量供给有弹性的云铝股份（000807），铜矿关注铜陵有色（000630）、紫金矿业（601899）、北方铜业（000737）、洛阳钼业（603993）、五矿资源（1208.HK）、西部矿业（601168）、金诚信（603979）。
　　新能源金属：三元需求走弱，氢氧化锂价格下跌。锂，铁锂需求和价格维稳，碳酸锂价格随之也保持稳定，供给方面盐湖进入生产黄金期，市场供给增多，上下游仍在博弈；三元材料需求走弱，氢氧化锂价格随着走弱，但海外精矿调价缓慢，成本支撑作用下价格仍有保障。长期看，基于锂价中枢的判断，锂矿是电动车产业链最优战略资产已深入人心，具备投资价值。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：融捷股份（002192）、中矿资源（002738）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注力勤资源（2245.Hk）、华友钴业（603799）。
　　一周市场回顾：有色（申万）指数涨2.34%，表现强于沪深300.个股涨幅前十：联瑞新材（17.10%）、盛达资源（16.48%）、铂力特（15.39%）、德方纳米（13.83%）、博迁新材（13.50%）、科创新源（10.46%）、江特电机（10.15%）、紫金矿业（8.92%）、洛阳钼业（8.15%）、山东黄金（7.80%）。
　　风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美国终端利率超预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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