农林牧渔行业：6月祖代引种环比下滑 关注海外禽流感后续情况

　　核心观点：
　　6 月祖代引种环比下滑，上半年海外引种占比约35%。据禽业协会数据，6 月全国祖代鸡引种量约9.39 万套，环比下滑4.57%，同比增长17.82%。除国内自繁以外，受航班及海外禽流感等因素影响，海外引种恢复仍旧不顺畅，环比有所下滑。1-6 月，祖代鸡累计引种量约59.96万套，同比增长13.35%；其中，国内自繁、海外引种分别占比约65%、35%。海外禽流感疫情仍在持续，建议关注后续海外引种的进展情况。
　　在产祖代存栏环比上升，在产父母代存栏小幅下滑。据禽业协会数据，6 月全国祖代鸡存栏169.1 万套，其中后备存栏58.32 万套、在产存栏110.78 万套，环比分别-5.49%/+3.49%，同比分别-12.9%/-5.3%。父母代存栏方面，6 月全国父母代存栏7991 万套，其中后备存栏3436万套、在产种鸡存栏4554 万套，环比分别-1.9%/-1.2%，同比分别+17%/+12.8%；父母代鸡苗销量（含自用）1-6 月累计约3296.5 万套，同比增长15.2%。
　　受益前期引种下滑，父母代鸡苗环节延续高景气。据禽业协会数据，父母代鸡苗价格延续震荡上行，6 月均价约56.18 元/套，估算单套利润约34 元/套；商品代鸡苗价格继续下行，据博亚和讯数据，截至7月14 日价格下跌到2.04 元/羽，已跌破鸡苗成本线；商品代毛鸡价格延续低位震荡，据博亚和讯，7 月17 日价格约4.2 元/斤。
　　投资建议。按前期祖代引种节奏推算，预计23 年下半年引种缺口将逐步向下游环节传导，父母代存栏有望逐步下降，各产业链环节未来均有望充分受益，建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份。
　　风险提示。鸡价大幅波动的风险、疫病风险、食品安全等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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