汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉盈利短期承压 FSD加速自动驾驶渗透

　　特斯拉短期盈利承压，FSD 加速自动驾驶渗透。据特斯拉财报会议，公司23Q2 收入249.3 亿美元，同比+47%/环比+7%；23Q2 单车ASP4.44 万美元，环比-1465 美元；单车归母净利润0.58 万美元，环比-143 美元，Q2 汽车业务毛利率-剔除积分为18.1%，环比-0.9pct。销量方面，23Q2 总交付量46.6 万辆，同比+83%/环比+10%，公司预计2023 年年180 万辆销量（考虑Q3 产量下降）。智能化方面，公司表示，FSD 正在讨论向其他主机厂授权，内部正在开发大规模解决车辆自动驾驶问题需要的四大技术支柱：超大型真实世界数据集、神经网络训练、车辆硬件和车辆软件。随着 Dojo 计算机的投产，神经网络训练将更快、更便宜，公司会进一步加大人工智能领域的投入，DOJO 到年底预算会超过10 亿美元。FSD 开放有望推动自动驾驶整体渗透加速。
　　本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】数据拐点持续兑现，看好板块估值修复。6 月乘用车零售销量189.6 万辆，同比-2%/环比+9%，边际持续改善。
　　政策端来看，近期新能源车购置税减免宣布延长至2027 年底；工信部表示支持L3 级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，多措并举刺激汽车消费。供给端来看，G6、S7 等新车逐步开启交付，终端热度持续超预期。下半年伴随着问界、小鹏等新势力逐步推动城区NOA 上车，智驾体验有望持续迭代升级，强供给刺激加速来临，终端消费有望持续好转，板块或将在Q3 末期迎来加速向上拐点。
　　基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。
　　【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA 功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下： 1）智能驾驶：L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科 博达；3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技、旭升集团、美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。
　　投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。
　　风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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