基金2Q23食品饮料持仓分析：白酒及大众品重仓占比现环比回落 整体维持超配

　　行业近况
　　公募基金 2Q23 报告披露完毕，我们重点分析了全部基金和互联互通资金的食品饮料持仓情况及变化趋势。
　　评论
　　2Q23 食品饮料板块重仓市值占比环比下降。食品饮料板块二季度跌幅为12.91%，同期沪深300 指数跌幅为5.15%，期间食品饮料板块跑输指数7.76ppt。2Q23 主动偏股型基金的重仓持股中食品饮料板块比重为13.7%，环比-3.3ppt，2Q23 板块超配比例环比-2.5ppt。
　　2Q23 白酒/啤酒/乳品/肉制品重仓持股占比环比下降。2Q23 白酒重仓持股占比11.09%，环比-2.51ppt；啤酒重仓持股占比1.07%，环比-0.88ppt；乳制品重仓持股占比0.41%，环比-0.04ppt。
　　部分食品饮料公司重仓仓位2Q23 环比下降，迎驾贡酒和安井食品重仓仓位环比上升。白酒板块，贵州茅台/泸州老窖/五粮液/古井贡酒/洋河股份/山西汾酒/今世缘/舍得酒业/老白干酒2Q23 重仓持股占比分别下降0.5/0.48/0.5/0.14/0.23/0.76/0.04/0.14/0.16ppt。除白酒以外的重仓个股中青岛啤酒/伊利股份/青岛啤酒股份/华润啤酒/盐津铺子仓位环比也有下滑。
　　迎驾贡酒、安井食品等仓位环比有所上升，分别+0.05/+0.04ppt。
　　2Q23 陆股通持股比例增减方向延续分化。2Q23 期间，良品铺子（陆股通持股占自由流通股本比例+4.8ppt）、口子窖（+3.1ppt）、安井食品（+2.1ppt）、今世缘（+1.4ppt）、光明乳业（+0.8ppt）等获得北上资金较多增持。而重啤/水井坊/海天味业则获减持幅度居前。
　　港股通持股比例：具备中长期盈利能力增长潜力的港股获得南下资金增持。2Q23 期间内，周黑鸭（港股通持股占自由流通股本比例+1.67ppt ）、卫龙（+1.51ppt）获得南下资金增持较多。另一方面，1Q23 获增持较多的恒安国际（-2.77ppt）、青岛啤酒股份（-2.79ppt）获南下资金减持，颐海国际则面临进一步减持（-3.80ppt）。
　　估值与建议
　　维持个股盈利预测与评级。推荐组合： A股酒类：茅台、老窖、五粮液、今世缘、古井贡、迎驾贡、汾酒、舍得、青啤、重啤；A股非酒：伊利、千禾、安井、千味央厨、汤臣倍健、立高、洽洽、盐津、紫燕、新乳业、天润；H股：珍酒李渡、华润啤酒、蒙牛乳业、百威亚太。
　　风险
　　需求疲弱、原材料价格波动、食品安全风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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