研报掘金丨群益证券:山西汾酒业绩超预期,全年实现20%+的收入增长应无虞,重申“买进”

2023-07-25 13:35:47 和讯 

快讯摘要

研报掘金丨群益证券:山西汾酒业绩超预期,全年实现20%+的收入增长应无虞,重申“买进”:群益证券研报指出,山西汾酒(600809.SH)二季度业绩好于我们预期,除去年同期低基数影响外,估计靓丽业...

快讯正文

研报掘金丨群益证券:山西汾酒业绩超预期,全年实现20%+的收入增长应无虞,重申“买进”:群益证券研报指出,山西汾酒(600809.SH)二季度业绩好于我们预期,除去年同期低基数影响外,估计靓丽业绩源于:1)市场结构,省外消费者培育进一步深入,长江以南市场持续精耕;2)品牌认知提升叠加产品结构优化,青花等中高端产品实现较快增长,省内及环山西市场腰部产品放量。基于此,认为2Q毛利率同比将有所提升,另外今年公司着力构建数字化的中后台管理体系,渠道及内部经营效率提升,报告期费用率或有所下降。6月股东大会提出通过优化渠道体系,改善利润以提振经销商信心,下半年渠道势能更足;此外,通过持续对汾酒体系内产品进行分类管理,实现资源聚焦,叠加品牌营销投入持续加码,公司主力产品消费者认知将进一步深入。尽管下半年基期垫高,但全年实现20%+的收入增长应无虞。该行略上调公司盈利预测,预计2023-2024年将分别实现净利润105.6亿(上调3.4%)和131.4亿(上调5.5%),分别同比增30.4%和24.5%,EPS分别为8.65元和10.77元,当前股价对应PE分别为24倍和19倍,当前估值安全边际凸显,重申“买进”。

(责任编辑:崔晨 HX015 )
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