爱柯迪(600933)：23H1业绩高增 全球化布局铝合金压铸

　　公司发布 2023年半年度业绩预告：23H1 预计实现归录净利润 3.754.15 亿元，同比上升 75.94%-94.70%；实现扣非归录净利润 3.74.1亿元，同比上升 98.77%-120.26%。
　　点评：
　　23H1 年归母净利润高增，订草持续放量。公司业绩增长，受益于精细化管理提升竞争优势，推进全球化布局积极战略转型升级，在新能源和智能驾驶领域订单持续放量。同时公司享受汇兑受益增厚利润，公司业绩有望随业务拓展和能力边界提升继续放量增长。
　　产品向中大件延伸，产能逐步释放。受益于轻量化趋势，公司保持中小件市占率的同时，加速产品结构升级，拓展能力边界。从中小件不断延仲至新能源汽车结构件及三电系统零部件，单车价值量也随之提高。公司在柳州、宁波、安徽等建设生产基地，公司订单饱满，产能逐步释放，盈利能力有望稳步提升。
　　定增建设墨西哥基地，全球化布局中长期成长确定性强。公司积极推进新基地建设和海外布局，在墨西哥、马来西亚等地设立子公司。公司7月14日发布定增募集说明书，拟募集资金不超过12亿元，投资墨西哥生产基地新能源汽车结构件及三电系统零部件项目。公司扩张北美市场份额、完善海外新能源汽车产业供应体系，有利于充分享受全球新能源汽车产业加速前进的时代红利。
　　投资建议：公司产能不断扩张，客户结构优秀，积极拓展海外布局。预计2023-2025 年营收56.2/73.4/93.8亿元，对应归母净利润8.5/11.9/15.7亿元，当前市值对应2023-2025年PE 为23.9/17.0/12.9，维持“买入”评级。
　　风险提示：原材料价格上涨，产能爬坡不及预期，客户拓展不及预期，新能源汽车销售不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。