半导体设备行业跟踪：ASML：中国市场强劲需求为业绩增长提供动力

　　23Q2 实际收入接近于指引上限：23Q2，ASML 销售额达69 亿欧元，接近收入指引的上限，毛利率51.3%高于指引目标，净利润19 亿欧元，净利率28.1%。
　　Q2 发货13 台EUV 光刻机，并确认12 台EUV 共20 亿欧元的收入；新接订单45 亿欧元，其中包括16 亿欧元的EUV 订单和29 亿欧元的非EUV 订单。
　　23Q2 季度新接订单和在手订单呈现增加趋势。（1）23Q2 总收入：69.02 亿欧元，同比增长2.3%，毛利率51.3%，净利润19.42 亿欧元；（2）23 上半年收入结构：光刻机及量测收入56 亿欧元占比81.1%，安装与售后收入13 亿欧元占比18.8%。（3）订单：23Q2 新接订单45 亿欧元，同比下降47%，其中EUV新订单16 亿欧元。目前在手订单约380 亿欧元。
　　23Q2 EUV 发货13 台、收入确认12 台。光刻机产品结构中，EUV 发货13 台但确认12 台收入20 亿欧元同比增长4%，在光刻机中占比37%；浸没式光刻机收入27.5 亿欧元，在光刻机收入占比49%；ArFdry、KrF、i-line 分别占比3%、9%、1%。光刻机实现销售113 台，其中新机107 台同比增长约11.5%，二手6 台；按光刻机类型划分，光刻机EUV12 台、浸没式39 台，ArFdry6 台，KrF43台，i-Line13 台。
　　23Q2 存储客户贡献整机设备收入的比例有所下降。23Q2 ASML 来自存储客户的设备收入9 亿欧元，同比下滑25%，在整机设备中占比16%低于23Q1 的30%；而来自逻辑客户的收入47 亿欧元，同比增长60%。
　　23Q2 中国大陆地区贡献24%的设备收入。23Q2 中国大陆市场为ASML 贡献约13.5 亿欧元设备收入，占ASML 该季度设备总收入的24%，占ASML EUV 以外的设备收入的38%。荷兰先进半导体设备出口管制新条例将于2023 年9 月1日生效，条例将对NXT：2000i 及其后续浸入式机型的出口进行管制，在此之前ASML EUV 销售已经受到了限制。公司预计新增的出口管制措施将不会对23 年财务前景产生重大影响。
　　中国市场需求强劲，ASML 上修全年收入指引。过去两年中国市场DUV 需求满足率明显低于50%，ASML 将DUV 2023 年销售额增速由30%上修至50%。EUV由于下游客户调整，公司发货有所延迟，ASML 将EUV 2023 年销售额增速由40%下修至25%。总体而言公司依旧对23 全年业绩前景保持看好，将23 年销售额增速由25%上修至30%。
　　光刻机整体需求依然强劲。尽管短期半导体行业周期趋势存在不确定性，但长期半导体行业向上大趋势不变，先进制程和成熟制程都将是光刻机旺盛需求的重要支撑点。电气化和人工智能等半导体终端市场的长期增长，叠加未来技术节点光刻强度的不断提高，使得2023 下半年至2024 年光刻机景气度回升。由于光刻机的平均交付时间长于半导体行业衰退持续时间，且光刻机本身具有战略投资属性，市场需求依然高于ASML 自有光刻机产能，2023 下半年光刻机全球供需仍然紧张。
　　风险分析：地缘政治的影响、宏观环境带来的巨大不确定性，晶圆厂资本开支进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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