事件:
2023 年7 月24 日,中共中央政治局召开会议,对推动国内需求、稳定房地产市场方面出台多项指示:
1)要切实防范化解重点领域风险,适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求。
2)加大保障性住房建设和供给。积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,盘活改造各类闲置房产。
3)要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费,推动体育休闲、文化旅游等服务消费。
投资要点:
多项政策齐发力,政策具有延续性。会议指出,要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费;适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱;积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。相关表述与6 月29 日以来国常会、商务部、央行等部门出台的刺激政策相呼应,进一步刺激房地产、家居及大宗消费。
家居板块估值处于相对低位,多项政策合力催化估值修复。当前家居板块整体估值处于2018 年以来的低分位数,经历前期回调后已较充分反映了市场的悲观预期,看好地产后周期在多项政策刺激下的板块整体估值先行修复。
消费端需求回暖,政策释放有望进一步刺激消费。基本面方面,多家公司延续套餐营销措施,迎合客户实际需求,改善产品结构,通过扩品类的方式提升客单值,随着消费者对整家套餐认可度的提升,客单价的天花板有望进一步突破。前端经销商积极拓展获客渠道与来源,有望对订单及后续转化形成支撑。
行业评级及投资建议:当前家居板块整体估值处于低位,市场悲观情绪已出清,刺激家居消费政策的连续出台将催化板块估值恢复。从基本面看,消费端需求持续回暖,看好行业后续表现。维持家居行业“推 荐”评级。推荐关注:欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、箭牌家居、索菲亚、金牌厨柜、奥普家居、好太太、喜临门等。
风险提示:原材料价格波动,地产销售修复不达预期,行业竞争加剧,政策效果不达预期,重点关注公司业绩不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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