2023年7月黑电行业月报：彩电零售有所承压 618大促DLP投影占比提升

　　本报告导读：
　　6月彩电零售有所承压，面板均价延续上涨态势，彩电毛利率预计改善幅度收窄；618大促DLP 投影市场占比提升。
　　摘要：
　　6月线上彩电 销额同比有所承压，线下销额同比降幅扩大。根据奥维数据，6 月彩电线上销量215.05 万台，同比-16.99%，5 月同比-11.67%；销售额为64.07 亿元，同比-3.11%，5 月同比为3.05%。线下彩电销量22.12 万台，同比-15.35%，5 月同比-5.57%；销售额为14.50 亿元，同比-12.81%，5 月同比为-3.74%。23 年6 月彩电线上均价同比+16.72%，前值为16.67%；线下均价同比+8.14%，前值为5.52%。23年6 月线上渠道75 寸和75 寸以上彩电的市场份额分别为31.0%和24.8%，同比分别+6.1pct、+11.8pct；线下渠道75 寸和75 寸以上彩电的市场份额分别为29.7%和40.3%，同比分别+2.5pct、+13.2pct。
　　6 月海信和TCL 线上销量市占率为17.06%和13.09%，同比+3.94/-0.79pct。海信Vidda 销量市占率为9.21%，同比+1.62pct;TCL 雷鸟销量市占率为4.47%，同比+1.89pct。6 月海信线下销量市占率为26.54%，同比+3.95pct；TCL 市占率为16.47%，同比-0.88pct。
　　7 月面板价格持续上行，毛利率改善幅度预计有所收窄。7 月上旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为158、116、61、35 美元/ 片， 均价同比+27.42%/+30.34%/+10.91%/+25.00% ， 均价环比+8/+7/+3/+2 美元/片，6 月上旬均价环比+11/+10/+2/+2 美元/片。6月彩电线上和线下彩电均价同比分别+16.72%/+8.14%，考虑到彩电线上销量占比约70%，线上和线下销量同比分别-16.99%/-15.35%，预计整体均价同比约+10.0%。面板价格影响下彩电公司毛利率改善幅度预计有所收窄。
　　618 大促投影销量有所下滑，DLP 市场竞争格局稳固，LCD 市场延续激烈竞争。根据洛图科技数据，23 年618 期间中国线上智能投影销量为50.2 万台，同比-4.3%；销额为11.5 亿元，同比-10.6%；均价为2445 元，同比-6.6%。23 年618 期间DLP 市场的Top4 品牌为极米、坚果、当贝和Vidda，销额份额合计为91%；LCD 市场Top4 品牌为小明、知麻、哈趣和小米，销额份额合计为36%。
　　投资建议：6 月彩电零售有所承压，面板均价延续上涨态势，彩电毛利率预计改善幅度收窄；618 大促DLP 投影市场占比提升。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（12.6X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（16.8X）；产品高端化转型、MiniLED技术领先的TCL 电子（11.2X）。
　　风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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