电子行业复苏系列11：中国台湾电子公司23M6经营情况跟踪

中国台湾电子指数年初至23M6 涨幅25.5%，23M6 月内涨幅2.8%。
费城半导体指数、申万电子指数、申万半导体指数、中国台湾电子指数2023 年初至23M6，涨幅分别为46.9%、8.9%、-0.2%、25.5%；23M6月度涨幅分别为6.4%、1.6%、-2.2%、2.8%。从中国台湾细分电子指数来看，月度涨幅最高的指数为中国台湾计算机及外围设备行业指数，涨幅为14.4%；跌幅最高的指数为中国台湾通信网络指数，跌幅为4%。
从重点公司股价表现来看，23M6 月内涨幅最高的5 家重点中国台湾电子公司为纬创、广达、纬颖、英业达、华泰电子；月内跌幅最高的5家公司为华新科、大立光、世界、天钰、臻鼎-KY。
23M6 中国台湾重点电子公司营收情况及近期展望。细分板块营收表现：营收环比增长较快的五个板块为：数字IC（MOM+14.5%）、果链光学（MOM+14.5%）、硅片供应商（MOM+8.3%）、储存芯片及模组（MOM+8.0%）、功率（MOM+6.1%）。晶圆代工板块：台积电23Q2实现营收156.8 亿美元，QoQ-6.2%；实现毛利率54.1%，QoQ-2.2pct；根据公司Earning Call Transcript，当前AI 加速产品营收占比6%，预计未来五年CAGR 接近50%，营收占比将超过10% （low teenspercent）；COWOS 产能紧张将持续到24 年年底，预计扩产后产能约为当前2 倍；公司指引23Q3 营收167~175 亿美元，中值QoQ+9.1%；指引毛利率51.5%~53.5%，中值QoQ-1.6pct。数字IC 板块：根据月度营收数据计算联咏23Q2 实现营收303 亿台币，环比增长26%，接近公司指引上限；根据联咏Earning Call Transcript，产业供应链在经历3~4 季度的库存调整后，终端客户库存将恢复正常水位。存储板块：
根据南亚科技Earning Call Transcript，目前客户端库存健康，所有供应商都已调整了产能和资本支出，预计Q4 供需平衡将得到改善；产品价格方面，预计23Q2、23Q3 触底反弹，23Q4 可能出现回升；需求方面，23Q2 需求已经触底，23H2 有望适度回升；终端与组装厂商板块：23M6 广达、仁宝、纬创、英业达四大代工厂合计笔电/PC 出货量1265 万台，YoY-16%，MoM+12%。根据仁宝电脑经营展望，6 月笔电出货受惠于季底效应、垫高基期；目前大环境逆风情势依旧让客户下单态度保守，仍维持全年PC 整体出货年减1 成的看法。我们认为，半导体行业正位于本轮周期的中后期，伴随行业库存调整至接近健康水位，行业陆续迎来补库存需求，而23H2 终端需求也可能会随着宏观的边际改善逐步回暖，迎来真实需求的复苏。
风险提示。下游需求不及预期的风险，新产品进度不及预期的风险，市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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