申万宏源交运一周天地汇：全球航运脱碳加速 成品油运费随裂解价差反弹 俄油超过限价影响中小原油轮供需

　　本期投资提示：
　　全球航运脱碳目标超预期，船价上行趋势确立。MEPC80 会议、欧盟 Fit for 55 计划加速推进，全球碳排放从短期措施（EEXI\CII 降速航行）向中期措施（碳税、环保燃料标准）推进。航运脱碳加速推进，老船更新逻辑强化，二氧化碳运输船等新船型带来增量需求，船舶价格进入上行趋势，造船板块收入天花板打开，当前市值订单比处于历史低位，市场尚未price in 船价进入上行趋势的预期，推荐中国船舶、苏美达，关注中船防务、中国重工。重置成本提升航运板块安全边际抬升，推荐中远海能、招商轮船? 造船：克拉克森新造船价格172 点，维持上涨趋势，中船澄西获2 艘MR 订单，2 艘8.26dwt 散货船订单。
　　油运：下周进入八月中船期，VLCC 运费季节性回调，俄油出口下降导致苏伊士阿芙拉回落，乌拉尔油突破欧盟限价60 美元/桶，部分遵守限价的灰市运力或转向常规市场，阿芙拉跌幅相对较深。VLCC-TCE 跌3%至35859 美元/天，苏伊士跌18%至32249 美元/天，阿芙拉跌28%至32504 美元/天。成品油运：炼厂检修基本结束，夏季需求推动裂解价差回升，LR2 成品油运费整体上行。LR2 涨122%至36980 美元/天，MR 涨8%至25623 美元/天，大西洋一揽子涨2%至35208 美金/天，苏伊士以东新加坡-澳大利亚跌3%至25237 美元/天。散货：BDI 周内跳涨，Cape 贡献主要涨幅增量。BDI 收至1110 点，涨幅14%，好望角型（Capesize）涨27%至1830 点。集运：欧线船东旺季提价，运价大幅上涨，SCFI 环比涨幅7%至1029 点，其中欧线涨幅31%。内贸集运：季节性新拐点尚未出现，TDI、TDII 跌幅较深。PDCI 跌1%? 首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动公司业绩强势复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用，广深港高铁每天增开62 列跨境列车至164 列，客流恢复和长途高铁客车的开行为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递： 1）《金华市快递行业合规指引》对外发布，这是浙江省首部预防性产业合规指引，针对快递企业及快递从业人员行为规范做出多条约束。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局进一步改善带来的投资机会越来越近。推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场： 1）美国航司营收创历史新高，国际远程航线客运收益增长显著。根据公司公告，2023Q2 美国航空、达美航空、美联航、西南航空分别实现营业收入140.55/155.78/141.78/70.37 亿美元，同比19 年增加18%/24%/24%/19%。美国航空、美国航空、达美航空、美联航、西南航空2023Q2 净利润分别为13.38/18.27/15.18/6.83 亿美元，同比19 年同期+102%/+27%/+44%/-8%。2）投资分析意见：暑运高峰阶段已至，国内需求旺盛，叠加国际市场持续恢复，继续强调航空机场板块复苏机会。推荐吉祥航空、中国国航、春秋航空、南方航空；推荐白云机场，关注海南机场、上海机场。
　　公路铁路：迁徙规模指数：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据小幅下降。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇、乙二醇库存为6.41、97.52 万吨，环比上周下降2.3%、3.5%；华东地区苯乙烯库存为6.5万吨，环比上周增长12.1%。投资分析意见：暑期到来，居民出行旅游意愿有所增强，出行链有望受益于居民旺季出行意愿增强。从化工行业主要产品价格指数及化学品库存来看，化工产品价格指数有所回升，化学品物流相关标的有望受益。推荐：京沪高铁，招商公路，嘉友国际，思维列控，广汇物流，永泰运。关注：
　　广深铁路，交控科技，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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