电子行业动态报告周报：存储原厂扩大减产加速库存出清；海外面板公司预期未来行情向好

核心观点
半导体：SK 海力士、三星二季度业绩环比改善，继续扩大减产加速行业库存出清；
消费电子：海外显示面板公司预期未来行情向好，三季度业内公司盈利状况有望持续改善；
汽车电子：大众入股小鹏并达成技术合作，国内汽车产业在电动化、智能化时代开启技术输出。
行业动态信息
1、半导体：SK 海力士、三星二季度业绩环比改善，继续扩大减产加速行业库存出清
SK 海力士和三星两大存储器厂商于本周发布了其二季度财报，边际改善、扩大减产和AI 需求高涨是两家公司释放出的相同信号。SK 海力士第二季度业绩压力有所缓解，实现营收约7.31 万亿韩元（约57 亿美元），同比降幅由上季度的58%收窄至47%，环比提升44%；营业亏损约2.88 万亿韩元（约23 亿美元），同比去年由盈转亏，但环比减少约15%。三星电子存储业务二季度营收8.97 万亿韩元（约70 亿美元），同比下降57%，环比增长1%。包含存储的DS 部门营业亏损4.36 万亿韩元（约34 亿美元），较上季度小幅收窄。三星指出其存储芯片库存在5 月份达到峰值后正在迅速下降。
随着存储大厂陆续推行减产计划，减产效应正逐渐显现。根据TrendForce 预测，三季度DRAM 价格跌幅将收敛至0%-5%（二季度13%-18%），NAND Flash 价格跌幅收敛至3%-8%（二季度10%-15%）。CFM 的每日价格统计数据也表明近期DDR4 和FlashWafer 的价格跌幅收敛，Flash Wafer 512Gb TLC 的价格还略有回升。SK 海力士、三星在本次业绩会上均透露出持续减产的计划。
SK 海力士认为，与DRAM 库存去化速度相比，NAND 闪存的去库存速度相较缓慢，因此决定进一步削减NAND 产量。同时，SK 海力士依然坚定的执行2023 财年资本支出同比减少50%以上的计划。三星电子表示将延长减产行动，并对包括NAND 在内的某些产品进行额外的产量调整。
AI/HBM/DDR5 近期获得市场的高关注度，也是本次业绩会上的重点提及内容。三星电子表示AI 应用对HBM、DDR5 的需求强劲，导致第二季度DRAM 出货量季增率高于预期。三星正在投资HBM 产能，预计2024 年将是2023 年产能的两倍。同时，三星电子计划在今年推出32Gb DDR5 产品，满足数据中心人工智能所需的高密度模块需求。SK 海力士表示在有限的资本预算下，将尽量减少其他投资，集中主要精力确保高密度DDR5/HBM的生产能力。
减产控制供给是今年各大存储厂商的经营主基调，随着减产行动在下半年持续并扩大规模，库存将加速出清，存储价格有望年内企稳。同时，AI 热潮推动高端存储产品需求提前上升，当其他领域的需求开始恢复，存储行业有望迎来全面复苏。
2、消费电子：海外显示面板公司预期未来行情向好，三季度业内公司盈利状况有望持续改善本周，海外面板显示公司三星、LGD、友达、群创均发布了二季度财报，虽然多家厂商仍处于亏损状态，但也呈现出边际改善迹象。三星SDC 部门二季度营收同比下降16%，环比下降2%，降幅较上季度均有所收窄；营业利润环比增长7.7%。三星表示在移动面板业务中，由于高端面板销量稳定，盈利与上一季度相似。LGD 二季度营收同比下降15%，环比增长7%，营业利润连续5 个季度亏损，主要受到高端产品市场需求持续萎靡影响。
群创Q2 面板出货面积增长13%，营收环比增长约20.8%，毛利率回升7.6 个百分点。群创表示在面板厂动态调整产能的策略下，使得电视面板报价仍维持上升趋势，IT 面板报价则持稳。友达二季度面板总出货面积同比增长16.0%，环比增长32.7%，营收同比基本持平，环比增长23.7%，毛利率转正达到3.1%，单季亏损大幅缩小。
友达表示二季度消费型产品需求回温，客户陆续回补库存，带动面板出货面积较上季大幅增长。
展望后市，几家面板厂均给出了行业将逐步回暖的预期。三星SDC 部门预计中小型面板通过应对智能手机主要客户公司的新产品上市，业绩将得到改善，大型面板将通过增加超大型面板等积极应对年末旺季。LGD 表示随着客户端上半年加速去化库存，市场最糟情况已经过去，虽然实际需求还不足以支撑全面复苏，但第四季有机会转亏为盈。群创认为面板整体景气和需求逐渐回温，加上健康库存和产能调控，下半年运营情况将优于上半年。友达预估第三季面板出货量及ASP 均季增小个位数，维持营收逐季成长、下半年优于上半年的展望。
从各公司发布的财报及预期来看，目前面板行业整体库存水位健康，再加上三季度进入传统旺季，面板报价延续涨势，三季度业内公司盈利状况有望进一步好转。
3、汽车电子：大众入股小鹏并达成技术合作，国内汽车产业在电动化、智能化时代开启技术输出大众汽车集团宣布与小鹏汽车签署长期合作技术框架协议。此外，大众汽车还将向小鹏汽车增资约7 亿美元（当前约合49.98 亿元人民币），并以每股美国存托凭证（ADR）15 美元的价格收购小鹏汽车4.99%的股份。大众汽车将在增资完成后获得小鹏汽车董事会中的一个观察员席位。小鹏汽车发布的公告显示，在战略技术合作方面，小鹏汽车和大众汽车集团将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9 车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B 级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售，相关车型预计于2026 年开始投产。目前小鹏在新能源汽车电子电气架构，智能化技术应用方面均取得了不错进展，包括G9、G6 车型搭载的800V 平台，开放城市应用的智驾辅助系统XNGP 等。本次大众与小鹏的合作，对于大众而言，有利于减少智能化开发的成本，并拓展适应中国本土的电动汽车产品组合，改善大众在华电动化、智能化进展缓慢的局面。
对于小鹏而言，有望通过大众扩大其智能化技术在全球的落地应用，并可通过技术授权费用等方式增收。最后，从小鹏在合作中的技术提供者和落地者角色定位来看，从传统燃油车进入电动化、智能化时代，中外车企在技术上的强弱已有扭转之势，自主品牌技术向外输出的时代到来。
4、 投资建议：
半导体：算力芯片（海光信息、龙芯中科）、存储（东芯股份、兆易创新、普冉股份）、AIoT（晶晨股份）、 模拟芯片（必易微，灿瑞科技，帝奥微）、设备（中微公司、长川科技）、材料（安集科技、华懋科技）；汽车电子：东山精密、韦尔股份。
消费电子：立讯精密、长盈精密、水晶光电；
被动元件及其他：顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科；5、 风险提示：
未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G 网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G 应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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