国防军工行业点评报告：船舶：新船造价指数创新高 船舶央企持续受益“量价齐升”

　　投资要点
　　2023 年上半年我国新接订单量同比增长68%，新接订单占全球73%市场份额根据中国船舶工业行业协会数据显示，1-6 月，全国造船完工量2113 万载重吨，同比增长14.2%；新接订单量3767 万载重吨，同比增长67.7%。截至6 月底，手持订单量12377 万载重吨，同比增长20.5%，比2022 年底增长17.2%。1-6 月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%，较2022 年底分别增长2.3、17.4 和4.2 个百分点，国际竞争优势明显。
　　全球造船市场不断向头部集中。造船完工量前10 家企业集中度为67.9%，新接订单量前10 家企业集中度为61.3%，手持订单量前10 家企业集中度为62.0%。我国分别有5、7、5 家造船企业位居世界造船完工、新接订单和手持订单前10。
　　船企收入持续提高，中国造船产能利用检测指数保持增长2023 年1-6 月，1176 家规模以上船舶工业企业实现主营业务收入2767.1 亿元，同比增长24%；利润总额95 亿元，同比增长187.3%，船舶企业收入利润大幅增长。2023 年二季度中国造船产能利用监测指数（CCI）为798 点，10 年来首次接近800 点，创近年来新高。与去年同期700 点相比，提高98 点，同比增长14%；与一季度772 点相比，提高26 点，环比增长3.4%。重点监测造船企业手持订单充足，生产任务饱满，产能利用保持较好水平。
　　新造船价格创2009 年以来新高，2.3 万TEU 集装箱船自2020 年底累计涨幅58%
　　2023 年上半年，我国紧抓新船市场轮动的机遇，巩固主流船型优势地位。
　　抓住油船市场恢复上行的有利时机，新承接苏伊士型、阿芙拉型和MR 型等各类油船订单1144.8 万载重吨，占同型船全球总量的74.6%；散货船和集装箱船新接订单量分别占全球总量的88.4%和55.6%。新承接43 艘汽车运输船订单，占全球总量的97.7%。
　　6 月底，新造船价格指数达到170.9，实现连续5 个月增长，较年初增长5.6%，创2009 年以来新高；根据中国船舶报数据显示，截至5 月底，多款细分船型价格稳中有升，其中2.3 万TEU 集装箱船报价2.25 亿美金/艘，相较2020年底累计涨幅58%，船价持续维持高位；其余VLGC、成品油船、PCTC 等市场热门的船型船价明显上涨，带动整体市场继续增长。市场的需求依然可观，未来在航运减排加速的背景下，将继续维持高位的基础。
　　打造“中国特色估值体系”，船舶制造央企有望率先受益。
　　2022 年11 月以来，市场持续打造“中国特色估值体系”，船舶制造央企随着盈利能力正逐渐进入上升区间，有望率先受益。2023 年2 月1 日上午，温刚正式履职，成为中国船舶集团有限公司的第二任董事长，后续企业提质增效有望加速，旗下上市公司估值和利润获双提升。
　　重点标的：中国船舶、中船防务、中国动力、中国海防、亚星锚链、中国重工。
　　风险提示：航运恢复不及预期、原材料价格波动等风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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