2023年最惨的一周？美债市场短短数日已“千疮百孔”；对于美债市场的多头而言，年初对今年是“债券投资大年”的美好愿望，如今正演变为新一轮的“末日劫难”……虽然在本周惠誉下调美国AAA信用评级后，美债市场并没有因此引发太多的抛售情绪，但长期美国国债价格本周仍料创下今年以来最大周跌幅，因为债市交易员骤然间发现，当前能够打击美债价格的利空因素，实在是太多了

快讯正文

2023年最惨的一周？美债市场短短数日已“千疮百孔”；对于美债市场的多头而言，年初对今年是“债券投资大年”的美好愿望，如今正演变为新一轮的“末日劫难”……虽然在本周惠誉下调美国AAA信用评级后，美债市场并没有因此引发太多的抛售情绪，但长期美国国债价格本周仍料创下今年以来最大周跌幅，因为债市交易员骤然间发现，当前能够打击美债价格的利空因素，实在是太多了：从上周五日本央行对YCC政策的“松绑”、到本周美国经济继续表现出的超乎寻常韧性(小非农ADP远超预期)，再到美国庞大预算赤字引发的发债海啸担忧，这一切都推动着长期美债收益率一路扶摇直上……30年期美国国债收益率在过去三个交易日已累计上涨了近25个基点，回到了去年11月中旬时的水平，当时美国通胀率还高于7%，是现在的两倍多。10年期美债收益率周四也进一步升至了九个月高位4.13%左右。一组数据显示，债市的动荡已导致30年期美国国债期货看跌期权成交量在周三突破了10万张合约，为3月以来最高水平。长期国债的实际收益率本周也飙升，30年期实际收益率跃升约25个基点至2%附近，达到2011年以来的最高水平，10年期实际收益率则逼近1.8%。此外，经通胀调整的收益率曲线和名义收益率曲线开始急剧陡峭，因为面对可能更具挑战性的财政前景，投资者要求较长期国债提供更高的风险溢价。最具标志性的一处变化是，5年期和30年期美债收益率在周四已经结束了倒挂！潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼(Bill Ackman)当地时间周三在社交媒体上，发表了对长期美国国债的看空言论。阿克曼称他正在做空30年期美国国债，因为他认为长期通胀率将接近3%，而不是美联储设定的2%目标。阿克曼指出，如果通胀率企稳在3%左右，30年期美国国债收益率应该接近5.5%，并可能很快达到这一水平。摩根大通分析师则表示，随着公共债务的增加，美债最近的走势可能只是收益率出现长期结构性转变的前兆。