电子行业动态报告：高通、AMD持续发力AI业务；多家新能源车企月度交付创新高

核心观点
半导体：高通、AMD 发布二季度业绩，继续看好AI 需求，持续发力AI 业务，边端侧部署AI 有望成为发展趋势；消费电子：苹果发布第三财季业绩，大中华及新兴市场表现较优，预计下季度新机发布或将实现反弹，Vision pro 有望24 年初交付，未来发展潜力巨大；
汽车电子：7 月淡季不淡，新能源车市场零售64.7 万辆，同比增长33%，多家新能源车企月度交付创新高。
行业动态信息
1、半导体：高通、AMD 发布二季度业绩，发力云端及边端侧AI 业务
高通发布2023 财年年第三财季业绩（自然年2023 年Q2），公司实现营收84.51 亿美元，同比下降22.72%，环比-下降8.88%，净利润（Non-GAAP）21.05 亿美元，同比下降37.28%，环比下降13.02%。QCT（半导体销售业务）营收71.7 亿美元，同比下-23.5%，环比-9.67%，手机业务营收52.6 亿美元，同比下-25.43%，环比-13.92%；汽车业务营收4.34 亿美元，同比+12.73%，环比-2.91%；IOT 业务营收14.85 亿美元，同比-23.69%，环比+6.83%。
QTL（知识产权授权业务）营收12.3 亿美元，同比-19.03%，环比-4.65%。展望下一季度，公司预计营收81-89 亿美元，调整后每股收益1.80-2 美元，其中QCT 收入预计为69-75 亿美元，安卓手机收入将环比持平（公司表示已取4G 许可证向华为发货，但未获得5G 许可，预计Q3 和Q4 没有重大收入来自华为），并预测2023 年全年手机出货量将下降高个位数百分比，汽车收入将环比两位数小幅增长，IoT 业务收入将中个位数下降。QTL 收入预计为11.5-13.5 亿美元。针对人工智能领域，公司认为其有能力在手机上而不是在云服务器上运行人工智能模型，随着人工智能需求激增，设备内置AI 有可能推动其所有产品到达一个拐点。
AMD 发布2023 财年第二财季业绩（自然年2023 年Q2），公司实现营收53.59 亿美元，同比降低18.18%，环比持平；净利润（Non-GAAP）9.48 亿美元，同比下降44.46%，环比下降2.27%。
数据中心业务营收13.21 亿美元，同比-11%；个人客户业务营收9.98 亿美元，同比-54%，游戏业务营收15.81 亿美元，同比-4%；嵌入式业务实现收入14.59 亿美元，同比+16%。公司预计2023 年全年数据中心和嵌入式业务有望实现正增长，霄龙4 在二季度表现加速，收入环比增长近一倍，AWS、阿里巴巴、微软和甲骨文均在推出相关应用实例，公司新增了 30 个云计算相关应用实例，戴尔、HPE、联想等有望在三季度推出支持第四代霄龙“Bergamo”处理器的服务器产品，更多大型能源、金融和医疗公司等开始采用霄龙服务器，公司预计下一季度数据中心霄龙产品销售将实现两位数环比增长。此外，公司正在推出广泛的产品组合和解决方案，扩展和升级ROCm 软件平台功能，在新发布的MI300A 和MI300X GPU 方面，正为人工智能、HPC 和云客户提供早期系统访问和样品，有望在四季度推出并提高产量。公司看好AI 的旺盛需求，认为2027年数据中心AI 加速器市场将达到1500 亿美元以上，有望为AMD 带来了数十亿美元的增长机会，并看重中国市场需求，或将为中国定制开发符合管制要求的产品。
整体来看，手机终端需求仍有待复苏，下游客户正持续调整库存，AI 需求依旧旺盛，并且除了云端服务器需求之外，在手机、PC、物联网等边端侧部署AI 也有望成为发展趋势，或将进一步打开人工智能市场空间，并提振智能终端市场需求。
2、消费电子：苹果发布第三财季业绩，大中华及新兴市场表现较优苹果发布2023 财年第三财季（自然年2023 年Q2）业绩，收入为817.97 亿美金，同比下降1.40%，环比跌近13.75%，略好于市场预期的817 亿美元，为苹果自2016 年以来首次连续第三个季度收入同比下滑，主要受到iPhone、Mac、iPad 等三大业务下滑的影响，净利润为198.81 亿美金，同比增长2.26%，高利润服务部门的增长抵消了硬件销售的下降。整体毛利率44.52%，同比提升1.26pcts，环比提升0.26pcts，主要系高毛利服务业务占比提升。其中硬件毛利率35.40%，同比提升0.88pcts，服务毛利率70.55%，同比下降0.94pcts。其中，iPhone收入396.7 亿美金，同比减少2.45%，美元汇率走高影响国际市场上手机业务收入转回美元时的表现，新兴市场国家iPhone 销售呈现强劲势头，其中印度市场手机销售收入创下历史新高；iPad 收入57.91 亿美金，同比减少19.84%；Mac 收入68.40 亿美金，同比减少7.34%，苹果Mac 系列实现了向自研Apple Silicon M2 芯片的过渡，推出15 英寸MacBook Air，并发布了M2 Max 及M2 Ultra 芯片，将Mac Studio 更新至M2 Max 及Ultra 版本，有望对消费者产生较强吸引力；可穿戴、家庭及配件业务收入82.84 亿美金，同比增长2.47%，本季度Apple Watch三分之二的买家为该产品的新用户，尤其在大中华地区销售情况良好，Vision pro 或将在明年年初进行交付；服务收入212.13 亿美金，同比增长8.21%，按固定汇率计算增长达两位数，包括App Store、Apple TV+、Apple Pay等在内的服务收入保持稳健增长。分地区看，美洲区营收353.83 亿美金，同比减少5.57%；欧洲区营收202.05亿美金，同比增长4.76%；日本地区营收48.21 亿美金，同比减少11.48%；其他亚太地区（除日本和大中华区）营收56.30 亿美金，同比减少8.46%；大中华区增速最高，营收达到157.58 亿美金，同比增加7.90%，营收占比已由去年同期的17.60%提升至19.26%，主要受益于国内安卓品牌销量大幅下滑，苹果作为高端产品线代表逆势增长。
苹果认为下一季度的同比业绩或将与本季度类似，其中iPad 和Mac 业务的营收或将出现同比两位数降幅，但下一季度iPhone 和服务业务的营收有望较本季度实现强劲增长。根据惯例，苹果新机将在三季度发布，或将带来光学和芯片等方面的升级迭代，叠加以旧换新、分期付款等促销计划，有望催化终端需求复苏回暖，当前苹果产业链订单情况依旧良好，此外Vision pro 作为划时代产品于有望逐步放量，未来发展潜力巨大。建议关注苹果产业链相关标的。
3、汽车电子：7 月淡季不淡，多家新能源车企月度交付创新高7 月新能源车市淡季不淡，根据乘联会预估数据，2023 年7 月，新能源车市场零售64.7 万辆，同比增长33%，环比下降3%。今年以来累计零售373.3 万辆，同比增长37%；全国乘用车厂商新能源批发75.5 万辆，同比增长34%，环比下降1%。今年以来累计批发429.9 万辆，同比增长42%。多家新能源车企实现月销量破万，比亚迪刷新月度最高销量，7 月交付26.21 万辆继续领跑，埃安、理想、蔚来、零跑、魏牌、极氪、创维、岚图同样实 现高速增长，分别交付4.50 万辆（同比+80%/环比+0.02%，下同）、3.41 万辆（+227.5%/+4.6%）、2.05 万辆（+103.6%/+91.1%）、1.43 万辆（+19%/+8.5%）、0.67 万辆（+219%/+1%）、1.20 万辆（+139.7%/13.4%）、0.35 万辆（+ 151.4%/+5.95%）、0.34 万辆（+90.3%/+13.5%）。小鹏、哪吒、赛力斯同比有所下滑，分别交付1.10 万辆（-4.5%/+28%）、1.00 万辆（-28.5%/-9%）、0.69 万辆（-47.83%/-25.8%）。2023 年上半年新能源车市场呈现逐月走高的独立特征，一方面，各大厂商不断推出大量有竞争力的新品，价格促销力度不断加大，7月消费者的购买热情持续释放。另一方面，商务部、工信部、发改委等也持续出台利好政策全面支持汽车消费，“百城联动、千县万镇”汽车促消费活动深入开展，地方性促消费活动效果良好，各厂商和经销商积极开展各种促销营销活动，支撑7 月淡季的终端零售实现淡季不淡的良好局面。加之，海外市场环境保持良好态势，近期中国新能源乘用车出口持续走强，形成国内外新能源市场同步走强的特征。我们认为，新能源汽车市场顺周期持续走强，各厂家竞争日趋激烈不断推出优质新车型，汽车电子尤其是智能座舱、自动驾驶等智能化相关产业链有望持续受益。
4、 投资建议：
半导体：算力芯片（海光信息、龙芯中科）、存储（东芯股份、兆易创新、普冉股份）、AIoT（晶晨股份）、模拟芯片（必易微，灿瑞科技，帝奥微）、设备（中微公司、长川科技）、材料（安集科技、华懋科技）；汽车电子：东山精密、韦尔股份。
消费电子：立讯精密、长盈精密、水晶光电；
被动元件及其他：顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科；5、 风险提示：
未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G 网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G 应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，疫情仍未消散，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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