中药股拉升，中药ETF涨2%

中药股盘中拉升，精华制药(002349)、神奇制药(600613)、龙津药业(002750)涨停，太极集团(600129)涨超6%，达仁堂涨超5%。

受重仓股上涨影响，中药ETF涨2%。银华基金中药50ETF、 汇添富基金中药ETF、鹏华基金中药ETF、华泰柏瑞基金中医药ETF上涨。

近期，国家药监局药审中心发布了《中药新药临床试验用药品的制备研究技术指导原则（试行）》和《其他来源于古代经典名方的中药复方制剂药学研究技术指导原则（试行）》。其中，《中药新药临床试验用药品的制备研究技术指导原则（试行）》旨在为中药创新药、中药改良型新药等中药新药临床试验用药的制备、质量控制等研究提供技术指导，以更进一步提高及保障临床试验用药的质量以及满足临床试验需求。

政策面，2023年7月卫健委、国家及地方医保局等相关部门密集出台了一系列关于药品医保续约规则、医保支付范围调整及深化医药卫生体制改革的相关文件。从方向上我们认为，国家在支付端持续为创新药研发建立合理空间预期、医保覆盖面继续扩容；发展方向上强调中医药传承在体系中的重要作用并再次强调了公立医院薪酬、价格的规范化管理。

基本面，截至2023年7月30日，医药板块已披露业绩预告95家，其中净利润同比增长下限高于20%的公司共51家，占中信医药总体的15%。分板块来看，预告高增长的公司中中成药（15家）占比最高，其次为化学制剂（14家）和医疗器械（6家）。我们认为行业业绩的高增长主要受到诊疗复苏、管理效率提升、存量挖掘、海外等增量市场突破的带动。我们看好经营持续改善、新赛道业绩持续兑现的中药及康复板块，以及在诊疗复苏下业绩超预期兑现的药店、医疗器械、医院等方向。

资金面，2023年二季度基金中药持仓大幅提升，2023年二季度基金中药持仓占比环比大幅上升。根据截至2023年7月21日披露的基金中报数据统计分析，2022Q2-2023年二季度，基金中药持仓占比逐季提升趋势明显，全部基金持有中药仓位从0.37%持续上升至0.78%，其中医疗基金医药持股中中药占比从9.2%上升至20.6%，全市场非医疗基金中药持仓从0.16%上升至0.33%；医疗基金中前十大中药占全部医药持股比例从2023年二季度的2.2%上升至2023年二季度的5.3%。我们可以看出过去4个季度中，中药持仓占比上升趋势明确，关注度显著提升。 　　

从个股基金持有数来看，中药行业中2023年二季度全部基金中持有基金数最多的个股前三名为太极集团、同仁堂(600085)、华润三九(000999)；此外与2023Q1相比，康恩贝(600572)、健民集团(600976)为新进入前十名的个股。从持股占比来看，中药行业中2023年二季度持股占流通股比前三名分别为太极集团、健民集团、同仁堂。

浙商证券认为从资金面持仓角度来看，医药处于估值及持仓的双重底部，Q3有望迎来稳步回升。从投资方向上，看好持仓结构持续优化的包括CXO在内的创新药产业链及热度趋降、仍处于低配的中药板块。 从7月份政策面、基本面、资金面所显示的边际变化来看，看好在营运改善、机制改革下成长性、盈利能力及收入结构持续改善的中药板块；持仓持续结构优化、政策面缓和、支付端鼓励的创新药产业链；诊疗复苏下业绩有望超预期兑现的药店、院内器械板块。此外，8月份进入中报业绩密集披露期，关注Q2业绩有望超预期、Q3有拐点的中药企业，中药行业正处于新一轮成长周期的起点，运营效率的提升是行业成长性的前瞻性指标，销量增长是行业增长的主要驱动力，中药新药的加速获批为这种内生增长的持续性夯实管线基础。