食品饮料行业专题报告：龙头企业经营韧性强 集中度持续提升-冷冻冷藏食品展反馈专题

　　近期我们参观冻立方2023 中国（郑州）冷冻冷藏食品展、第十六届中国冷冻食品和餐饮食材节、中国（郑州）预制菜展览会，以下是具体反馈内容：
　　三展同期，六馆齐开，厂商信心尤在。8 月8 日-10 日冻立方2023 中国（郑州）冷冻冷藏食品展、第十六届中国冷冻食品和餐饮食材节、中国（郑州）预制菜展览会在郑州召开，展会六馆齐开，覆盖速冻米面、火锅料、速冻肉制品、速冻水产、预制菜、火锅食材、调味品及配料等整个产业链。双汇、安井、三全、龙大美食、千味央厨、锅圈供应链等众多企业参展，共荟聚600多家行业展商，展会规模达到6 万平。二季度以来，整体消费需求疲软下速冻板块韧性较强，各厂商信心尤在，从渠道端和产品端积极布局寻找新的增长点。
　　渠道、产品双管齐下，头部品牌份额提升。
　　1） 行业集中度提升，龙头企业经营韧性强。需求疲软背景下，行业中小企业经营压力较大。据渠道反馈，部分中小企业营收下滑幅度明显，但龙头企业仍保持双位数稳健增长，龙头企业通过灵活调整策略来维持企业运行，行业集中度加速提升，行业份额向头部集中。
　　2） 品类持续拓展，产品结构不断创新。从展会反馈上看，企业不再局限于传统产品结构，在现有品类里不断拓展创新，未来品类丰富度提升仍有可观空间。如安井在速冻火锅料中开发了鱼籽炸鱼蛋、芝士鱼豆腐、咸蛋黄虾球等锁鲜装产品，在预制菜赛道中推出了酿豆腐、肥肠等产品；龙大推出新品清卤肥肠以持续提升产品丰富度。
　　3） 团餐渠道空间广，企业纷纷布局。团餐具备稳定的客户群体，是近年来行业增量最快的渠道之一，行业头部企业、供应链企业、经销商等纷纷布局。从展会反馈上看，各品牌均在加快团餐渠道的开发建设，研发推出适销对路产品发力团餐渠道，比如安井将荷香糯米鸡、酿豆腐、饭团等产品放在团餐用的餐盘中，还原团餐的使用场景。千味央厨展位设计上也重点采用了场景展示方式，推出蒸煎饺、香脆藕盒、大油条、红枣玉米花卷等产品，为团餐用户提供了更多产品解决方案。
　　4） 细分品类公司聚焦大单品，爆品脱颖而出。近几年细分品类公司聚焦打造爆品，如以“一款炒饭实现单品年销超4 亿元”而知名的江苏百斯特食品、只做虾滑产品的逮虾记食品、知名的佛跳墙企业福建海文铭食品等均在细分品类里脱颖而出。细分品类公司相比多品类产品企业更加聚焦，工厂的生产效率更高，公司从原料的种类、工艺的稳定性、优质食材组合、产品形态创新等方向做迭代，将单品打造为爆品，值得关注。
　　投资建议：需求疲软下龙头企业份额提升，看好下半年旺季催化带来的需求改善。受经济环境的影响，二季度以来速冻行业虽韧性较强但需求仍然放缓，各厂商仍积极寻找出路，布局新产品以及新渠道，主动抢夺市场份额，其中头部企业在竞争中优势更加明显，有望实现份额的进一步扩大。下半年来看，我们认为中秋国庆后下游需求或将有所改善，一方面进入速冻行业旺季，乡厨、社会餐饮渠道均有望恢复较快增速，另外，暑假结束后团餐渠道有望复苏，看好旺季催化下带来的行业改善。我们推荐深耕餐饮供应链、不　　断培育新品、渠道不断放量的千味央厨，以及增长稳健、不断拓展品类的安井食品。
　　风险提示：需求复苏不及预期、行业竞争加剧、草根调研存在误差等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。