建筑行业周报:共建“一带一路”十周年、23Q3峰会密集将至 重点关注国际工程板块

2023-08-14 14:05:06 和讯  中泰证券耿鹏智
  核心观点
  重申观点:建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好,国企改革提速叠加估值体系重塑强催化,价值重估有望持续带动估值修复。
  本周重点关注:“一带一路”倡议提出十周年之际,金砖国家领导人峰会、中国—阿拉伯国家博览会等相关峰会、博览会将于8-9 月密集召开,“一带一路”再升温,持续关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。
  本周关注
  “一带一路”倡议提出十周年之际,金砖国家领导人峰会、中国—阿拉伯国家博览会等相关峰会、博览会将于8-9 月密集召开,“一带一路”再升温,持续关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。重点推荐:中国交建、中国中铁、中国铁建、中钢国际、中国中冶、华电重工、中国能建;重点关注:祁连山(中交设计)、中材国际、中工国际、北方国际、中铁工业、振华重工、铁建重工。
  “一带一路”相关峰会及博览会密集召开,议题涉及能源、基础设施等领域。2023 年,从8 月第七届中国-南亚博览会、金砖国家领导人第十五次峰会、第十四届中国-东北亚博览会,到9 月第43 届东盟峰会、G20 峰会、一带一路高峰论坛、第二十届中国-东盟博览会、第六届中国—阿拉伯国家博览会,多场“一带一路”相关峰会及博览会将接连举办,涉及能源、基础设施、数字经济、绿色金融等议题,促进相关领域合作走深走实,推动“一带一路”再升温。
  板块跟踪
  【基建市政】:
  截至2023 年8 月11 日,2023 年新增地方专项债发行规模累计27216 亿元,共有65.8%新增专项债额度投向基建类项目。8 月1-11 日,新发行及拟发行地方专项债872 亿元,市政和产业园区基础设施/交通基础设施/社会事业占比分别31.1%/24.0%/13.8%。
  【专业工程】:
  火电投资上行、核准装机再提速,灵活性改造迎景气区间。2023 年8 月1-11 日,全国新开工火电装机2.0GW,新核准火电装机2.0GW。2022 年,全国核准火电装机合计82.5GW,同比增速达343.5%;其中:22Q1-4 装机分别 8.6 / 16.3 / 25.5 /32.1GW,23Q1/Q2/Q3(截至8 月11 日)核准分别18.3/13.8/9.3GW;投资进度方面,2022 年全年,全国主要发电企业电源工程完成投资7208 亿元,同比增长22.8%;电网工程完成投资5012 亿元,同比增长2.0%;国内火电电源基本建设投资达909 亿元,同比高增28%。
  海风工程政策迎来密集期,核准放量趋势持续。根据风电头条,23Q2 海上风电核准装机量达4.3GW。根据《2022 全球海上风电大会倡议》,“十四五”期间各省海上风电规划装机可达100GW。我们认为海上风电工程仍有较大成长空间,板块景气度有望持续上升。
  【地产链】:
  销售端:30 大中城市商品房成交面积周环比-22.4%、同比-26.1%。1)新房方面,23 年第31 周(7 月31-8 月4 日),30 大中城市商品房成交面积为191.90 万平方米,环比-22.4%、同比-26.1%;2)二手房方面,23 年第31 周,全国二手房出售挂牌量指数为34.72,环比+5.9%,同比-22.0%。
  拿地端:房企拿地环比-15.6%。100 大中城市:第31 周(7 月31-8 月4 日)供应土地规划建筑面积环比-15.6%、同比-32.4%。23 年第31 周,100 大中城市当周供应土地规划建筑面积2642.27 万平方米,环比-15.6%,同比-32.4%(去年同期当周供应土地面积3907 万平方米)。
  行情回顾:建筑板块本周累计跌幅4.9%
  本周(8.7-8.11)申万建筑指数单周跌幅4.9%,列申万32 个一级行业中列第31位,上证指数单周跌幅3.0%。细分三级行业方面:园林工程板块跌幅最小,为0.0%;工程咨询服务板块跌幅最大,下跌5.7%。
  【个股行情】:乾景园林(34.15%)、中毅达(19.43%)、农尚环境(9.18%)。
  【活跃度&估值】:本周(8.7-8.11)建筑板块日均交易量186 亿元,较上周日均值261 亿减少75 亿元。截至8 月11 日收盘,建筑装饰一级行业动态市盈率PE-TTM9.8 倍、市净率0.89,对应10 年历史估值分位数分别为25%、12%,处于估值偏低、底部回升阶段。
  高频跟踪:本周城投债发行量上升,住宅用地供应同比下降,钢材价格环比下降【资金】:本周城投债发行额1124.4 亿元,新增31 只专项债。
  【土地供应】:本周大中城市累计供应土地建面/纯住宅建面同比-13%/-35%。
  【原材料】:石油沥青开工率周环比提高,螺纹钢、中板价格下降。
  风险提示:疫情反弹;基建投资增速不及预期;房地产投资增速不及预期;电力投资增速不及预期;国企改革推进不及预期;海外项目需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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