研报掘金｜中金：维持腾讯音乐“跑赢行业”评级预计2H毛利率有望提升

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研报掘金｜中金：维持腾讯音乐“跑赢行业”评级预计2H毛利率有望提升：格隆汇8月16日｜中金发布研究报告称，维持腾讯音乐“跑赢行业”评级，但考虑社交娱乐业务压力，下调2023/2024年Non-IFRS净利润7.7%/7.4%至59.2/63.3亿元，目标价降8.3%至33港元。考虑社交娱乐中直播业务调整承压，预计3Q23收入同比中低双位数下滑，全年收入同比中低个位数下滑。报告称，2Q23毛利率环比提升1.2ppt至34.3%，主要受益于订阅及广告收入增长，内容、长音频、带宽等成本优化，该行预计下半年毛利率环比有望继续提升。该行认为，公司持续贯彻提质增效策略，考虑社交娱乐收入负面影响，盈利能力仍有望稳健提升。