2023年7月快递行业数据点评:行业件量增速+11.7% 单票价格承压

2023-08-22 13:15:08 和讯  华福证券陈照林
  事件:国家邮政局披露2023年7月行业经营数据,A股快递公司披露23年7月经营数据。
  商流:低基数效应逐渐消弭,社零增速承压。2023年7月,国内社零总额为3.7万亿元,同比+2.5%,其中可电商化社零总额为3.0万亿元,同比+4.0%;实物商品网上零售额为9233亿元,同比+6.6%;实物商品网购渗透率为25.1%,同比+1pp,实物商品网购占可电商化社零渗透率为26.9%,同比+1pp.
  量:7月快递件量增速为+11.7%,低基数效应后快递件量依旧修复,2023年7月实现快递业务量107.7亿件,同比+11.7%,分类型看,异地快递件量同比+13.6%,市占率同比+1.5pp;分区域看,东部快递件量同比+9.9%,市占率同比+1.2pp。
  价:淡季价格竞争持续,7月行业ASP同环比下降。2023年7月快递行业ASP为8.84元,同比下降0.47元(-5.1%),环比持续下降。分类型看,异地快递ASP同比-3.8%;分区域看,东部快递ASP同比-5.5%;分主要产粮区看,主要产粮区金华(义乌)地区,快递单价为2.57元,同比+17.7%。
  行业竞争格局:7月CR884.3%,各家ASP承压。截至2023年7月CR8为84.3%,同比-0.5pp,环比-0.2pp,2023年7月,顺丰、韵达、申通、圆通分别实现快递件量8.8、15.7、14.4和16.9亿件,同比分别-4.1%、-0.8%、+20.4%+12.2%,申通、圆通同比增速高于行业快递件量增速,申通增长最快;市占率分别为8.2%、14.6%、13.4%和15.7%,市占率仅申通提升最大。顺丰、韵达、申通、圆通分别实现单票收入16.73、2.20、2.15和2.33元,同比分别+4.4%、-12.4%、-11.2%和-9.0%。
  投资建议:低基数效应减退,需求端增速下移,优选布局市占率优势的加盟快递,向前看,加盟制供给端,疫情期间投产的场地设备等产能将迎来疫情后正常化运营,行业具有产能利用率修复的内在动力,我们认为在头部企业产能利用率提升至合意水平之前,终端价格仍有一定压力,但行业价格竞争烈度将维持理性,左侧布局市占率有优势的头部快递企业,关注市占率持续提升的中通。近期顺丰公布23H1业绩预告,利润略超预期,直营网络的产品更多聚焦ASP更为稳定的快递需求、受加盟制快递的价格战影响有限推荐顺周期标的顺丰控股。
  风险提示:宏观经济下行;消费需求恢复不及预期;行业竞争加剧
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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