充电桩行业报告：从高压快充看碳化硅在电力设备中的运用

　　充电桩行业趋势：高压快充大势所趋，充电设备的高效性和安全性亟待升级。
　　充电时长成影响用车体验的关键因素，提高充电速度迫在眉睫。高电压和大电流可缩短电池充电时间，但高压大功率比大电流方案更有效率。目前，主流车企纷纷布局高压快充车型，2026年预计800V以上高压车型销量将过半。但我国适配高压快充的高压充电桩数量不足，为适应未来大功率高压快充发展趋势，主流车企及充电运营商已经开始布局大功率快充桩。但高压快充对充电桩的高效性和安全性都提出了更高的要求，在设备方面亟需采用更耐高压、耐高温、安全的新型器件。
　　碳化硅对比传统硅材料优势突出，为高压快充桩发展带来新机遇。
　　半导体材料已发展至第三代，碳化硅作为第三代半导体材料优势突出，具有禁带宽度大、电子迁移率高、击穿电压高、导热率高等特性。在高压快充的趋势下，碳化硅器件的运用能有效解决充电桩设备目前亟需采用更耐高压、耐高温、安全的新型器件的痛点，降本增效实现电动车快速充电。具体从效率角度看，与传统硅基器件相比，碳化硅模块可以增加充电桩近30%的输出功率，并且减少损耗高达50%左右。同时，碳化硅器件的抗辐射特性还能够增强充电桩的稳定性。从成本角度看，碳化硅能够有效提高单位功率密度，减小模块体积并简化电路设计，对降低充电桩产品成本起到重要作用。
　　但目前，在充电桩市场里SiC尚处于导入阶段，2021年碳化硅在直流充电桩的充电模块渗透率仅17%。在高压快充的大背景下，“SiC”+“800V”组合逐步成为新能源车企和充电桩桩企的布局热点，预期未来随着成本的降低，SiC在充电桩市场的渗透率将进一步提升，并快于整车市场，预计到2025年中国充电桩行业的SiC渗透率可达35%。预计2025年中国碳化硅直流整桩规模将近200亿。此外，以盛弘股份、英杰电气、许继电气、科士达、英可瑞、易事特、优优绿能、华为为代表的众多充电桩制造企业、新能源车企及电力设备企业已将碳化硅运用到产品当中，率先发力的企业有望抢占市场先机。
　　碳化硅在其他电力设备中亦被广泛运用。
　　中国碳化硅功率器件应用市场规模飞速增长，从2017年的18.5亿元增长至2021年的71.1亿元，CARG达40.01%。鉴于碳化硅材料在高电压下的优良性能，碳化硅材料在新能源汽车、光伏逆变器等产业都有极为理想的应用前景。截至2021年碳化硅器件在新能源汽车/消费类电源/光伏逆变器/机车牵引/风力发电产业的应用占比分别为40%/19%/15.50%/12.00%/6.50%。未来随着新能源汽车以及光伏产业高压驱动，碳化硅器件市场规模还有巨大成长空间，在电力设备行业中将有更大的应用。预计碳化硅功率器件在光伏逆变器的渗透率将从2020年的10%增长至2048年的85%。
　　投资建议：
　　在高压快充的大背景下，产业链相关公司不断加大研发力度、确保先进技术能紧跟行业趋势和需求，并根据市场和客户实际情况，将碳化硅方案等先进技术实际应用于充电模块等充电设备中，这已成充电桩设备制造企业破局的关键。我们看好充电桩广阔的市场需求以及高压快充趋势下带来的新一轮广阔前景。此外，对于碳化硅产业链上游衬底等材料生产领先企业及下游应用中积极运用碳化硅等方案进行技术革新的企业，我们亦推荐关注。个股方面，我们建议持续关注盛弘股份、英杰电气、许继电气、科士达、易事特、天岳先进、露笑科技、均胜电子。
　　风险提示：
　　新能源车景气度下滑，充电桩利用率不及预期，充电桩市场竞争加剧，技术更迭风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。