【券商聚焦】兴业证券维持华住集团(01179)“买入”评级 指其RevPAR保持增长

兴业证券发研报指，华住集团(01179)2023Q2公司实现收入55.3亿元人民币，同比增长64%，超出51-55%指引。毛利润为20.4亿元，毛利率为37%，经调整EBITDA为17.7亿元，经调整EBITDA率为32%。23Q2归母净利润为10.2亿元，同比增长390%。

该行指，公司境内1-7月的RevPAR较19年恢复度分别为96%、140%、120%、127%、115%、123%、132%。Q2整体境内外RevPAR恢复度分别为121%、111%，环比Q1提升3、17pct。此外，公司Q2的新签约速度进一步加快，Q2新签约1054家，同比接近翻倍，加盟意愿回升。

该行预计公司2023E/2024E/2025E营业收入为212/227/242亿元人民币，同比增长53%/7%/7%；归母净利润为36/40/47亿元人民币，同比增长299%/11%/16%。目标价44.50港元，对应2023E/2024E/2025E的PE为35/31/27倍，维持“买入”评级。