绿色动力(601330):在手项目顺利推进 运营业绩稳步增长

2023-08-30 12:45:09 和讯  国泰君安徐强/邵潇/于歆
  本报告导读:
  建造收入下滑影响业绩,运营业绩稳步增长。
  投资要点:
  维持“增持”评级。维持对公司2023-2025年的预测净利润为8.40、9.31、10.37 亿元,对应EPS 为0.60、0.67、0.74 元,维持目标价11.81 元。
  运营收入稳步增长,业绩符合预期。1)2023H1 公司实现收入21.42 亿元,同比下滑5%;归属净利润3.64 亿元,同比下滑13%;扣非归属净利润3.59 亿元,同比下滑13%;2)业绩下滑主要受建造收入下降等因素影响,公司2023H1 在建项目规模同比降,实现建造收入6.42 亿元,同比下降28%。3)运营收入同比增长11%至13.02 亿元,主要由于新增惠州三合一、恩施、朔州、葫芦岛垃圾发电等运营项目,以及丰城公司纳入合并报表影响。4)利息收入同比增长3%至1.98 亿元,主要是由于随着靖西、章丘二期等项目的建设,按完工百分比确认的合同资产增加所致。
  垃圾处理量和上网电量创新高,在手项目稳步推进。1)2023H1 公司累计处理生活垃圾 630 万吨,同比增长 15%;上网电量18.4 亿度,同比增长9%。2)在手项目稳步推进:朔州项目3 月竣工投产;葫芦岛垃圾发电项目5 月竣工投产;武汉二期6 月正式投入生产;靖西项目上半年已累计完成工程总量97%;章丘二期项目于8 月底投产。3)截至 2023H1 末运营项目垃圾处理能力达 3.8 万吨/日,处理规模居行业前列。
  新业务拓展取得突破。1)公司于2 月签署《股权收购框架协议》,甘肃兰州等项目取得突破,上半年基本完成现场尽调。2)新业务拓展方面,公司5 月与济南市章丘区人民政府签署框架协议,随即开展前期工作。
  风险提示:项目进度低于预期、行业政策变化等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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