泓淋电力(301439)：经营业绩稳定 规划新产能拓展新能源业务

　　事件：公司发布2023 年半年报，实现营业收入 12.31 亿元，同比+1.41%；归属于上市公司股东的净利润0.98 亿元，同比+1.74%。
　　有序推进各项业务，经营业绩稳定：
　　2023 年上半年，公司实现营业收入 12.31 亿元，毛利润1.99 亿元，归母净利润0.98 亿元。其中电源线组件业务收入8.46 亿元，毛利润1.43 亿元，毛利率16.86%；特种线缆业务收入3.84 亿元，毛利润0.56 亿元，毛利率14.52%。积极开拓国内及国外客户，持续提升公司的核心竞争能力和市场占有率。2023 年上半年泰国子公司实现收入2.83 亿元，净利润1954.20 万元，2022 年12 月23 日泓淋电力技术（泰国）有限公司新购买了一块位于春武里府面积约200 亩的土地，截至2023 年上半年该项目在办理相关部门核准、备案手续，未来整体产能有望扩大2 倍。
　　规划新能源产业园，扩大产能和业务范围：
　　2023 年7 月28 日公司发布公告，拟与威海经济技术开发区管理委员会签订《项目投资合作协议》，公司拟在威海市中韩自贸区产业园投资建设“新能源产业园项目”，主要生产新能源行业线缆、组件及充电装置等产品，项目总投资约10 亿元人民币，占地预期约263.43 亩，总建筑面积约22 万平方米。力争 2024 年 6 月底前项目一期主体建设完成，2024 年 10 月底前项目一期投入使用。公司有望利用新能源产业园项目拓展新能源领域业务，提升公司竞争力和市场份额，创造新的利润增长点。
　　投资建议：
　　我们预计公司2023 年-2025 年的收入分别为27.03 亿元、35.21 亿元、47.01 亿元，增速分别为18.1%、30.3%、33.5%，净利润分别为2.06 亿元、2.87 亿元、3.82 亿元，增速分别为15.1%、39.0%、33.1%，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，参考可比公司给予公司2023年42 倍PE，6 个月目标价为22.11 元。
　　风险提示：客户拓展不及预期，海外市场需求不及预期，汇率波动的风险，充电枪线产品研发不及预期，充电桩政策变化的风险，原材料价格波动的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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