云赛智联(600602)：数据要素+智算双布局 H1营收快速增长

　　事件：8 月26 日，云赛智联发布2023 上半年报告，2023 上半年公司实现营业收入24.98 亿元，比上年同期增长32.44%，实现归母净利润0.93 亿元，比上年同期增长2.04%，实现扣非归母净利润0.86 亿元。
　　布局三大信息服务板块，明确战略推动业绩增长。云赛智联是一家以云服务与大数据、智慧城市行业解决方案、智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务企业。
　　公司始终坚持智慧城市战略，以数字化转型为契机，加快数据中台和算力基础设施底座打造，提升数字化转型全链服务能力，深耕“ToG 和ToB”业务领域，不断研究和探索智慧城市的商业模式，广泛参与智慧城市应用示范。云服务大数据上坚持“做优IDC、做强云服务、做深大数据”的战略路径；行业解决方案上专攻城市安全治理和智慧民生两个领域；智能产品板块上拥有“雷磁”等著名产品，同时往平台运营、软硬件一体化终端综合服务方式转型。公司各业务板块战略目标细致明确，助力业绩不断增长，2023H1 实现营业收入24.98 亿元，比上年同期增长32.44%，实现归母净利润0.93 亿元，比上年同期增长2.04%。
　　助力上海数据要素运营建设，开拓布局智算中心。云赛智联旗下上海南洋万邦和北京信诺时代均为成熟的MSP 云管理服务商，与微软、阿里、华为、中国电信等国内外主流云厂商深度合作，技术经验丰富。在此基础上，公司充分利用上海属地资源优势，积极参与上海市数据要素建设项目，在政务大数据领域相继完成了上海市电子政务云中间平台等项目的运营和建设，并已在闵行、崇明等十个区分别实施了大数据建设和运营及“两网建设”项目，目前已成为上海市大数据中心资源平台总集成商和运维商、数据运营平台总运营商。此外，公司进一步开拓智算中心业务布局，拟与仪电集团、数据集团、信投股份和其他非关联股东方以向上海智能算力科技有限公司非同比例增资的方式，共同出资建立算力设施公司，搭建城市级算力调度平台，培养算力集群专业运营管理团队，其中，云赛智联拟增资2.2 亿元，持股11%。
　　高度重视研发投入，品牌建设持续加强。云赛智联高度重视研发投入，上半年公司研发投入1.70 亿元，比上年同期增长3.4%，占营业收入的6.81%。申请知识产权14 项，其中发明专利2 项，完成国家标准制定1 项，14 家子公司保持高新技术企业称号。此外，公司注重企业品牌建设和市场宣传，2023H1 先后参加了上海算力网络论坛、“2023MicrosoftAzure”中国区年度技术峰会、第三届中国国际数字产品博览会、2023 长三角国际应急减灾和救援博览会、2023 第二十届上海国际公共安全产品博览会、首届上海国际碳中和博览会、2023“MWC 上海”之“数字上海”主题展、2023 全国高等教育博览会、中国（上海）环博会、CIEPEC 中国国际环保展览会等市场活动，向业界和公众展示了公司在智慧城市和城市数字化转型领域取得的最新成果，扩大了行业知名度与影响力。
　　数字经济稳步推进，智慧城市前景广阔。国家“十四五”规划指出，要加快数字化　　发展，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2023 年初，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，更加具体明确提出夯实数字中国建设基础，全面赋能经济社会发展的要求。智慧城市建设对产业创新有着很大的推动作用，目前我国智慧城市建设已经成为科技创新、产业转型升级的重要引擎。各地政府积极探索智慧城市和产业融合道路，除了加大政策扶持力度，还建立了一批创新创业孵化平台，支持创新创业型企业发展。目前智慧城市发展正处于快速发展期，未来随着技术的不断创新和市场的逐步成熟，公司智慧城市业务将迎来更广阔的发展空间。
　　投资建议：数据要素贝塔向上，云赛智联作为智慧城市领域的领先企业，将充分受益于数据要素产业链发展。我们维持盈利预测，预计公司2023 年至2025 年收入52.23/60.77 /71.20 亿元，同比增长15.2%/ 16.4%/17.2% ，公司归母净利润分别为2.22/2.78/3.49 亿元，同比增长22.7%/25.3%/25.5%，对应EPS 为0.16/0.20/0.26元，PE 为97.0/77.4/61.7，维持“增持-A”建议。
　　风险提示：市场竞争持续加剧；新兴市场需求不及预期；主营业务成本上升。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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