中信证券：新款Model 3发布 产业链未来2-3年中期成长α强

智通财经APP获悉，中信证券(600030)发布研报表示，9月1日，特斯拉(TSLA.US)于中国官网发布了新款Model 3车型（焕新版），主要包括后轮驱动焕新版和长续航全轮驱动焕新版两款，替代此前的标准续航版和高性能版。新款Model 3在续航里程、外观设计、智能驾驶体验等诸方面有较大升级和迭代，预计今年Q4批量交付，有望提振老车型销量，下半年，特斯拉还将逐步达产Cybertruck车型，推进Model Q车型的供应链定点，产业链相关公司未来2-3年中期成长α强。

中信证券的主要观点如下：

事项：

9月1日，特斯拉于官网发布新款Model 3车型，我们点评如下：

新款Model 3发布，基础款续航提升50km。

9月1日，特斯拉于中国官网发布了新款Model 3车型（焕新版），主要包括后轮驱动焕新版和长续航双电机全轮驱动焕新版两款，替代此前的标准续航版和高性能版。根据官网信息显示：

1）定价：后轮驱动版25.99万元（此前标准续航版23.19万元），长续航全轮驱动版29.59万元；

2）续航：CLTC综合工况条件下，后轮驱动版续航里程606km，长续航全轮驱动版713km；

3）交付日期：预计今年Q4。相较于此前的标准续航版（售价23.19万元，CLTC续航556km），此次的焕新版售价提高2.8万元，续航里程提升50km，我们预计电池容量有望从60KWh提升至66KWh，提升幅度约10%。

采用全新外观设计和内饰设计，提升驾乘舒适度。

Model3焕新版车型的其他变化还包括，

1）外观：取消前雾灯，采用全新光翼大灯和独特车尾设计，尾灯C字造型，极具辨识度；

2）颜色：新增车漆颜色星空灰和烈焰红，价格均为1.2万元；

3）内饰：全新内饰设计，环抱式座舱，新增256色氛围灯、座椅通风、后排新增8英寸控制屏（座椅加热、空调、播放音乐&视频）、全新自研音响（长续航版：2低音炮+17扬声器+2功放）；

4）驾乘：将换挡升级为屏幕滑动与物理按键双重选择，悬架舒适性提升，新增远端安全气囊，并优化侧面结构，增加车内盲区警报灯，安全性升级。

5）EAP/FSD：和之前无差别。

快充性能优秀，长续航版峰值功率达250kW。

根据官网披露的充电信息，Model 3焕新版可采用超级功率充电，其中后轮驱动焕新版充电峰值功率达170kW，长续航全轮驱动焕新版充电峰值功率达250kW。特斯拉目前在全球布局超级充电桩超4.5万根，最快充电15min可支撑250km续航。根据特斯拉官方微信公众号信息，截至8月18日，特斯拉已在中国大陆建成开放1700多座超级充电站，超1万个超级充电桩，超700座目的地充电站以及超2000个目的地充电桩，极大提升了特斯拉的快速补能效率。

新车型有望提振销量，产业链各环节有望受益。

根据乘联最新数据，2023年1-7月，特斯拉中国零售销量约32.55万辆，同比+58.0%，其中Model 3销量约9.80万辆，占比约30%。根据特斯拉财报披露，截至23Q2，特斯拉上海工厂年产能达到75万辆，主要生产Model3/Y车型。本次官网推出的焕新版Model 3是Model 3车型发布6年来的首次更新，在车辆性能、外观设计、智能驾驶体验等诸方面进行较大升级和迭代，有望从供给端提振新能源汽车的消费需求，国内特斯拉产业链上游各环节有望受益。

风险因素：

新车销量不及预期；新能源汽车价格竞争超预期；原材料价格波动超预期等。

投资建议：

新款Model 3在续航里程、外观设计、智能驾驶体验等诸方面有较大升级和迭代，预计今年Q4批量交付，有望提振老车型销量，下半年，特斯拉还将逐步达产Cybertruck车型，推进Model Q车型的供应链定点，产业链相关公司未来2-3年中期成长α强。