华中数控(300161):Q2扭亏为盈 高端数控系统显著放量

2023-09-04 18:00:07 和讯  中航证券邹润芳/闫智/卢正羽
  事件:公司公布 2023 年半年报,23H1实现营收8.86 亿元, 同比增长 41.35%,归母净利润-0.35亿元,亏损同比收窄 28.02%;Q2 单季度实现营收5.29 亿元,同比增长39.13%, 归母净利润 0.03亿元, 扭亏为盈。
  Q2 扭亏为盈,高端化产品放量拉动盈利能力提升2023年上半年,我国经济总体呈现稳步复苏态势,市场需求逐步恢复,叠加政策支持下工业母机数控系统国产替代加速,公司23H1实现营收 8.86亿元,同比增长 41.35%;分产品来看,数控系统与机床板块实现收入3.69 亿元,同比增长 30.39%,机器人与智能产线实现收入 4.84 亿元,同比增长 54.64%。23H1 公司毛利率 30.32%,同比+1.05pcts;其中数控系统与机床毛利率 36.46%,同比+4.91pcts,产品结构持续优化、高端品类占比提升;机器人与智能产线毛利率25.53%,同比+0.40pcts。综合来看,上半年归母净利润-0.35亿元,亏损同比收窄 28.02%;Q2 单季度归母净利润 0.03亿元,同环比均扭亏为盈。
  政策支持下高档数控系统加速突围,中低档竞争优势稳步提升高档领域国产替代正当时,公司以重大专项示范应用项目为契机,与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业合作开发各类五轴机床,为汽车及零部件、激光加工等领域重点企业批量配套数控系统。我们认为,在国外供应受阻及国内系列政策支持下,高档数控系统“试用反馈-迭代-放量”的产业闭环有望实现,公司作为龙头将持续受益。中档领域竞争力稳步提升,公司已能够与国外系统同台竞争,产品已批量配套山东大汉、创世纪、宇环数控等机床企业,终端客户包括卡斯特铝、比亚迪、东风岚图等公司。普及型领域“以高打低”竞争突围,车床市场与西格马、云南一机、海德曼、东部数控等重点企业批量配套,磨床市场扩大在内外圆磨、平面磨、五轴工具磨等行业的市场占有率。展望下半年,我们认为经济复苏与政策持续加码背景下,公司高档数控系统将加速国产替代,中档、普及型产品将保持领先地位稳固基本盘。
  机器人与智能产线高速增长,全球化拓展持续推进上半年华数机器人聚焦细分领域,在3C、小家电、厨卫等行业持续发力,焊接、民爆市场取得进步合突破;报告期内,公司发布高速大负载工业机器人HSR-JR6210 系列,可应用于汽车、新能源、重工机械等行业,协作机器人 CR605、CR607 批量化进入市场,后续有望持续贡献业绩增量。智能产线领域客户涵盖比亚迪汽车、小鹏汽车、宁德时代孚能科技等知名企业,报告期内继续推进全球化战略,加大欧美市场开拓、匈牙利子公司投入运营,国际化成长可期。
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(责任编辑:王丹 )

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