道达投资手记：资金争夺战，核心资产又回来了？

昨日，朋友圈全都是晒酱香拿铁的。

达哥早上图个新鲜，也去买了一杯。说实话，奶、咖啡、白酒混搭在一起，味道对达哥来说是一次全新的尝试。看朋友跟达哥分享需要搅匀了之后再喝，味道才好。好吧，看来是我喝咖啡的姿势不对。

下午给朋友点了个咖啡外卖的单子，备注是“满杯茅台(600519)不加奶不加咖啡”，希望朋友玩得开心。

一杯酱香拿铁能够连续登上热搜，确实让人没想到，当然不排除有故意营销的成分存在。但从市场的反馈来看，显然大家也是乐意接受的，毕竟现在一杯酱香拿铁的意义已经超过了咖啡本身。

渠道经理的想法是“苦酒配咖啡，净值要起飞，喝了这一杯，产品帮帮推！”投研老师想法是“消费龙头叠加‘成瘾’饮料，核心资产YYDS（网络流行语，“永远的神”缩写）！”骑手的想法是“怎么又是瑞幸的单子，爆单了，晚上能加个菜了！”

就口味来说，虽然市场反馈有争议，但我们应对此保持宽容和尊重。毕竟，没有创新，就没有进步。希望未来能有更多这样的创新产品，推动我们的饮食文化不断向前发展。

受酱香拿铁的影响，白酒股昨日大涨。此前，白酒股股价表现疲软，主要是渠道库存高企以及市场对经济发展的担忧。当经销商库存都很高，不愿意再进货时，这意味着白酒向经销商压货来出业绩的模式宣告失败。市场出于对模式失败的担心，选择在场外观望。

但最近一系列的举措，使得市场开始预期库存见顶，销量转暖。再加上马上就是双节将至，今年双节假期时间很长，市场预期白酒动销数据会不错。现阶段更多的只是炒预期。

不过，就白酒板块来说，并不是达哥首选，一方面因为板块本身位置相对比较高，另一方面就板块指数的走势来说，以偏震荡为主，趋势性的机会暂时可能比较难。

有了白酒这种权重的支撑，昨日大盘的表现自然比较好。说好不仅是因为上证指数收出的是一根光头阳线，更多在于上证指数昨日盘中的回落并没有形成持续性的下跌，能够稳住，这是一个非常好的现象。

从结构层面来考虑，昨日盘中的回落就是在和上周的震荡区域告别，这将会成为短期市场强弱的分水岭，只要上证指数3162点不破，那么就有继续走强的能力。

昨天和牛博士聊天的时候，提到了大盘上攻所需几个非常重要的关注点：蓝筹企稳、市场放量、北向资金大幅净流入。这三点全都验证了，所以昨日市场有这种表现，算是情理之中。

唯一略显不足的地方仍然是量能，以当前的量能水平是不足以去解放上证指数3200点附近的套牢盘的，而且这个位置也不会一蹴而就，强行上攻对主力资金来说太费钱也没必要，大概率后续仍然是一个震荡化解套牢盘抛压的过程。

这种时候，可能后续还会出现冲高回落之类的走势，但只要上证指数3162点不被有效跌破，就是比较正常的表现。与此同时，盘面的风格也可能会出现切换，特别是昨日尾盘科创板出现堆量拉升，有可能是在为方向切换做准备。

如果风格之间能够正常轮动，那么说明资金是愿意留在场内运作的，对于市场人气来说是非常好的现象，而且题材股唱戏或者科技股开始表现也是股民喜闻乐见的。科技表现一下，大盘震荡一下，之后蓝筹发力带领市场继续上行。

但凡事都需要辩证思考，前面只是乐观预期，尾盘拉升也要小心诱多行为，这个时候就需要交易规则发挥作用了。

盘面所呈现情况是强周期与科技之间的争夺战，前几天是科技股大涨，这两天又是强周期资源股抢风头。美联储9月或暂停加息，导致周期类资源股活跃，板块走势上，煤炭板块昨日继续放量上涨，但板块内没有涨停板出现，人气稍微匮乏了一些，目前已经运行到震荡箱体上沿附近，短线已经不适合追高，观察能否有突破箱体上沿后的回踩确认“二买”机会。

银行、证券出现分化。银行板块昨日算是救回去了，但证券板块显然是有问题的，这样的小阳线并不能解渴。在达哥看来，如果一个板块正常假突破，是不应该这么长时间还不能有效收回的，留给证券板块的时间不多了。

眼下需要思考的问题是，到底是选择强周期还是选择科技股。按照达哥的思路，短期显然更适合科技方向，而后续大盘想要向上拓展，权重仍然有继续表现的机会。达哥更倾向于科技题材以及新能源方向的超跌个股，上周已经说过了。

整体来说，昨日大盘表现非常好，但盘面呈现的格局并不是非常明朗，多板块并行，没有特别突出的日内主线，这些板块势均力敌。就个股来说，偏大盘化，股性普遍不太好，这给今日的接力又增加了难度，给达哥的整体感觉就是有形无神。

操作策略上，今日上证指数若冲到3200点的强压力区域，那么昨日涨幅靠前的品种就不宜过分追高或加仓，最好先观察一两天；短线水平高的投资者，对这两天涨幅较好的品种，可作适当高抛。今日重点关注科创板的表现。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。