光伏ETF领涨，BC电池将成光伏未来？

格隆汇9月5日丨光伏概念股迎来大涨，爱旭股份、帝尔激光(300776)、广信材料(300537)、英诺激光等纷纷涨停，与此同时，赛伍技术、中来股份(300393)、隆基股份(601012)等纷纷跟涨。

从ETF市场看，华安基金光伏ETF指数基金、广发基金光伏30ETF、国泰基金光伏50ETF、光伏ETF平安、鹏华基金光伏ETF基金涨幅超1%。

今年以来，光伏ETF跌超20%。

光伏板块今天上涨，消息面上，今天上午在隆基绿能董事长钟宝申在公司半年度业绩说明会上官宣，接下来公司的大量产品都会走向BC技术路线。在接下来的5~6年，BC电池会是晶硅电池的绝对主流，包括双面和单面电池。

在业绩说明会的投资者问答环节，钟宝申明确表示：“隆基绿能前两年在扩产上持谨慎态度主要是基于在技术路线快速变化期对风险的判断。现在方向已经明确，在已宣布的投资计划项目中，都将采用BC技术，并按照已公布的节奏投产。”

目前，隆基绿能BC产能主要为30GW HPBC（高效复合钝化背接触技术）电池项目，并已于今年上半年投入量产。据透露，目前新产线基本达到此前预期，预计今年底实现达产。

爱旭股份在SNEC光伏大会暨（上海）展览会上宣布，N型ABC系列基于M10规格72版型单玻组件实现量产最高效率24.27%、交付效率高至24.0%以上。

BC电池，即Back Contact（背接触电池），是当前各类背接触结构晶硅太阳能(000591)电池的泛称，主要包括IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等。

BC电池是将电池正面的电极栅线，全部转移到电池背面，减少电极栅线对阳光的遮挡，最大限度利用阳光，扩大有效发电面积，提高电池转换效率，但工艺复杂，成本高。

从基本面看，23H1光伏板块营收/净利润共实现同比+31%/+39%的增长，虽较去年同期有所回落，但高景气仍延续。23Q2光伏板块营收/净利润共实现同比+25%/+20%的增长。23H1光伏需求仍旺盛，光伏装机同比高速增长;随着行业供给在23H1逐渐释放，此前供需不足问题得到缓解，产业链价格进入周期下行阶段。23H1，光伏行业毛利率22%，同比持平;其中，23Q2光伏行业毛利率21%。

分板块看，硅料硅片:受产品价格快速下降影响，收入及净利同比表现较弱，龙头更显韧性。23H1收入/净利润同比+9%/-10%，毛利率/净利率分别为33%/22%。

电池片组件:受益于原材料降价，收入及净利润实现高速增长。23H1收入/净利润同比+37%/+116%，毛利率/净利率分别为17%/9%。

逆变器:受益于原材料及海运费下降，逆变器毛利率提升明显。23H1收入/净利润同比+125%/+271%，毛利率/净利率分别为31%/16%。

安信证券表示，据CPIA预计，2023年全球光伏新增装机量在保守/乐观情况下，将分别达到305GW/350GW，同比增长33%/52%。2023年上半年国内光伏新增装机78.42GW，同比增长154%，国内新增装机量增幅明显。叠加“整县推进”规模化开发、能耗双控、双碳目标等政策，光伏行业持续高景气。