美国经济猛增5%？美联储或将GDP预测翻一番，明年降息预期恐降温

智通财经获悉，美国经济目前最近看起来非常稳健，以至于美联储官员在本月晚些时候发布最新经济展望时，可能需要将美国2023年的经济增长预测上调一倍。在从消费者支出到住宅投资等一系列数据强于预期之后，经济学家一直在调高对美国国内生产总值(GDP)的预期。亚特兰大联储发布的一项受到广泛关注的非官方估计甚至认为，美国第三季度折合成年率将增长5.6%。

这标志着与三个月前的季度预测相比的急剧转变，当时普遍认为，当前季度经济将陷入停滞;这可能足以促使美联储官员降低对2024年降息的预期。

Santander Capital Markets美国首席经济学家Stephen Stanley表示:“消费者支出在6月和7月表现强劲，因此目前看来，第三季度经济状况实际上已经成型。7月至9月期间美国经济预计将增长3.7%。5%似乎太高了，但并非不可能。”

任何超过3.2%的GDP增长数据都将标志着自2021年以来经济增长最强劲的一个季度。美联储官员上一次在6月中旬更新自己对美国经济的预测时显示，政策制定者预测值中位数显示美国2023年GDP将仅增长1%。当时，这一预测较3月份的上一轮预测有所提升，后者暗示今年将出现衰退。

据Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif称，在9月19日至20日政策会议结束时美联储将公布的新预测中，这一数字可能会上调至1.8%或2%，失业率前景可能会被下调。Sharif表示，经济增速预测上调可能还会导致美联储官员将明年的降息幅度预测从100个基点缩减至75个基点。

“软着陆”预期升温

亚特兰大联储的追踪指标与政策制定者的季度预测是分开的。该指标波动较大，在美国政府于10月底公布当季经济增长的首次官方数据之前，可能会有所下调。但它突显了过去几个月市场情绪的普遍回升。

例如，高盛近两个月第二次下调美国经济衰退概率。高盛目前认为，美国陷入衰退的可能性为15%，低于此前的20%，原因是通胀降温和劳动力市场仍有弹性，这表明美联储可能不需要进一步加息。在7月，高盛也是以通胀放缓为由，将美国在未来12个月内陷入经济衰退的可能性从先前的25%预测降至20%。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：“总体而言，我们对美联储结束加息的信心在过去一个月有所增强。”并补充道，失业率上升、薪资增长放缓和核心物价下跌应该有助于美联储按兵不动。

尽管乐观情绪高涨，但美联储已经暗示，可能会在9月份的会议上维持基准利率不变。7月份的加息使联邦基金利率升到5.25%至5.5%的范围，这是22年来的最高水平。美联储理事沃勒周二表示，鉴于最近的数据显示通胀继续缓解，政策制定者现在可以“谨慎行事”，这表明他支持在美联储下次会议上保持利率不变。

芝加哥毕马威会计师事务所首席经济学家Diane Swonk称：“经济在夏季加速增长，但美联储愿意等到9月份结束。现在最有可能的情况是‘软着陆’。”

即使美国经济衰退的可能性已经下降，预测者基本上仍坚持第四季度经济增长将放缓的预测。迫在眉睫的不利因素包括汽油价格上涨、学生贷款恢复支付以及美国政府因债务问题关闭的可能性。彭博美国首席经济学家Anna Wong表示：“我们不认为第三季度GDP可能出现的强劲增长表明软着陆的可能性增加;相反，在我们看来，这实际上增加了第四季度GDP负增长的可能性。由于第四季度没有类似的推动力，学生贷款偿还恢复，消费者贷款拖欠上升，劳动力市场疲软，第四季度消费可能会疲软。”

许多人还认为，过去一年半大幅加息的影响，以及今年早些时候银行倒闭后信贷环境收紧的影响，将很快开始显现。道明银行资深分析师Thomas Feltmate表示："学生贷款暂缓偿还计划结束可能对消费者支出造成一定拖累，因逾2700万借款人将需要开始每月偿还贷款。我怀疑，未来几个季度，我们还会看到商业投资方面的一些压力消散，尤其是在最近几个月利率有所上升的情况下，而且信贷环境仍然相当紧张。”