公用事业-电力天然气周报：8月广东现货电价同比下降明显 天然气进口量同比增长22.7%

　　本周市场表现 ：截至9 月8 日收盘，本周公用事业板块上涨0.4%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.47%，燃气板块下跌0.79%。
　　电力行业数据跟踪：
　　动力煤价格：国产及进口煤价周环比上涨。截至9 月8 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价870 元/吨，周环比上涨25 元/吨。广州港印尼煤(Q5500)库提价957.82 元/吨，周环比上涨19.71 元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价944.16 元/吨，周环比上涨21.52 元/吨。
　　动力煤库存及电厂日耗：港口及电厂库存周环比上升。截至9 月8 日，秦皇岛港煤炭库存482 万吨，周环比增加7 万吨。截至9 月7 日，内陆17 省煤炭库存8269.4 万吨，较上周增加141.5 万吨，周环比上升1.74%；内陆17 省电厂日耗为364.8 万吨，较上周下降30.4 万吨/日，周环比下降7.69%；可用天数为22.7 天，较上周增加2.1 天。沿海8 省煤炭库存3712.6 万吨，较上周增加62.1 万吨，周环比上升1.70%；沿海8 省电厂日耗为211.9 万吨，较上周下降24.2 万吨/日，周环比下降10.25%；可用天数为17.5 天，较上周增加2.0 天。
　　水电来水情况：截至9 月8 日，三峡出库流量13500 立方米/秒，同比上升64.23%，周环比下降17.18%。
　　重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至9 月1 日，广东电力日前现货市场的周度均价为312.98 元/MWh，周环比下降12.53%，周同比下降60.0%。广东电力实时现货市场的周度均价为263.77 元/MWh，周环比下降25.48%，周同比下降69.9%。2）山西电力市场：
　　截至9 月8 日，山西电力日前现货市场的周度均价为317.58 元/MWh，周环比下降0.64%，周同比下降26.9%。山西电力实时现货市场的周度均价为335.37 元/MWh，周环比上升5.85%，周同比下降22.1%。3）山东电力市场：截至9 月7 日，山东电力日前现货市场的周度均价为310.65 元/MWh，周环比下降4.00%，周同比下降18.1%。山东电力实时现货市场的周度均价为318.34 元/MWh，周环比上升0.79%，周同比下降24.7%。
　　天然气行业数据跟踪：
　　国内外天然气价格：国产LNG 价格周环比上升，进口LNG 价格周环比下降。截至9 月8 日，上海石油天然气交易中心LNG 出厂价格全国指数为4199 元/吨，同比下降38.24%，环比上升0.99%；中国进口LNG到岸价为13.34 美元/百万英热，同比下降65.47%，环比下降2.71%。
　　截至9 月7 日，欧洲TTF 现货价格为10.25 美元/百万英热，同比下降85.1%，周环比上升2.3%；美国HH 现货价格为2.53 美元/百万英热，同比下降70.4%，周环比下降3.8%；中国DES 现货价格为12.71 美元/百万英热，同比下降74.6%，周环比下降0.1%。
　　欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量（我们估算）周环比上升。2023 年第35 周，欧盟天然气供应量51.2 亿方，同比下降17.8%，周环比下降7.7%。其中，LNG 供应量为22.5 亿方，周环比上升4.9%，占天然气供应量的44.0%；进口管道气28.7 亿方，同比下降29.3%，周环比下降15.7%，进口俄罗斯管道气6.28 亿方（占欧盟天然气供应量的12.3%）。欧盟天然气库存量为1025.45 亿方，库存水平为93.9%。欧盟天然气消费量（我们估算）为40.9 亿方，周环比上升6.6%，同比上升5.5%；2023 年1-35 周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1967.1 亿方，同比下降12.2%。
　　国内天然气供需情况：2023 年7 月，国内天然气表观消费量为324.90亿方，同比上升9.0%，环比下降0.1%。国内天然气产量为183.80 亿方，同比上升7.7%，环比上升0.6%。LNG 进口量为586.00 万吨，同比上升23.6%，环比下降1.7%。PNG 进口量为445.00 万吨，同比上升12.4%，环比上升0.5%。
　　本周行业重点新闻：1）1-8 月，省间市场交易电量完成7096 亿千瓦时，同比增长14.2％：8 月，省间市场交易电量完成1099 亿千瓦时，省间清洁能源交易电量完成665 亿千瓦时。1-8 月，省间市场交易电量完成7096 亿千瓦时，同比增长14.2％；因西南水电来水偏枯等因素影响，省间清洁能源交易电量完成3537 亿千瓦时，同比下降2.7％。
　　2）8 月份，我国天然气进口量1085.8 万吨，同比增长22.7%：9 月7日，海关总署发布最新数据显示，8 月份，我国进口天然气1085.8 万吨，同比增长22.7%；1-8 月份，进口天然气7770.7 万吨，同比增加9.4%，进口均价3762.1 元/吨，同比下跌3.3%。
　　投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。
　　电力运营商有望受益标的：国投电力、国电电力、粤电力A、华能国际、华电国际等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
　　风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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