猪肉股走高，畜牧ETF、农业50ETF上涨

格隆汇9月12日丨猪肉股震荡走高，巨星农牧涨超4.5%，华统股份(002840)、新五丰(600975)、温氏股份(300498)、海大集团(002311)等跟涨。

招商基金畜牧养殖ETF、国泰基金养殖ETF、鹏华基金畜牧ETF、银华基金农业50ETF、华夏基金农业50ETF、富国基金农业ETF、 易方达基金现代农业ETF、平安基金养殖ETF上涨。

9月9日，国家统计局发布2023年8月份全国CPI（居民消费价格指数）数据。从环比看，CPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。食品中，受部分地区极端天气影响调运、养殖户压栏惜售及中央储备猪肉收储支撑市场信心等因素影响，猪肉价格由上月持平转为上涨11.4%。从同比看，CPI由上月下降0.3%转为上涨0.1%。食品中，猪肉价格下降17.9%，降幅比上月收窄8.1个百分点。

从近期各上市猪企陆续公布的销售简报来看，牧原股份(002714)、温氏股份、天邦食品、新希望(000876)等猪企的销售收入、销售均价均实现了环比上升。

牧原股份8月实现生猪销售567.2万头，销售收入108.07亿元；商品猪销售均价16.35元/公斤，环比上升18.39%。温氏股份8月销售肉猪214.43万头（含毛猪和鲜品），销售收入41.21亿元，环比增16.61%；毛猪销售均价16.84元/公斤，环比上升18.51%。天邦食品8月销售商品猪53.33万头，销售收入8.54亿元，环比增长23.18%；商品猪销售均价17.15元/公斤，环比上涨15.42%。新希望8月销售生猪131.48万头，销售生猪收入为22.57亿元，环比增9.62%；商品猪销售均价16.63元/公斤，环比增18.03%。

招商证券研报表示，仔猪价格继续下行，预计去产能或仍为主旋律。从二元母猪价格、仔猪价格以及行业出栏均重上看，行业对后市猪价或仍较为谨慎、补栏积极性偏弱，猪价季节性反弹或不改产能去化趋势，强化猪价反转预期。此外，板块估值已提前调整至历史低位，配置价值凸显。标的选择方面，重点推荐成本优势明显、业绩兑现能力较强的公司。

国信证券研报指出，生猪行业资金紧张，周期底部信号明显，考虑到今年下半年的猪价预期依然偏保守，母猪产能有望加速去化，或进一步催化板块，板块估值处于历史底部，后续伴随产能去化预期好转，有望开启估值修复。

中邮证券预计下半年猪价温和回升，行业仍处于下行周期。天气转凉，且在开学、中秋国庆等备货需求支撑下，生猪需求有所回暖。但供给依然过剩，一是自去年12月至今，能繁母猪存栏仅去化3%左右，且生产效率明显提升，当前行业产能中枢高于去年同期；二是7月下旬的猪价快涨推动了行业的惜售压栏、二育行为，而业内普遍看好十一行情，或造成集中出栏。供需博弈僵持，短期内猪价不具备大幅上涨基础，预计下半年仅季节性回暖，涨幅有限。从投资上看，猪价磨底阶段，当前阶段需首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性，龙头企业成本优势相对明显，且出栏确定性更强。