基础化工行业研究周报：8月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长14.8% 有机硅、双氧水价格上涨

　　注：本篇报告所涉及“本周”对应时间段位于9 月11 日-9 月17 日，“上周”对应时间段位于9 月4 日-9 月10 日。
　　本周重点新闻跟踪
　　据国家统计局，8 月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比看，8 月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8 月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。分行业看，8 月份，41 个大类行业中有23 个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长1.6%，石油和天然气开采业增长7.2%，化学原料和化学制品制造业增长14.8%，非金属矿物制品业下降1.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长14.5%。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价上涨3.7%，为90.77 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周有机硅/醋酸/DMF/烧碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/乙二醇/纯MDI/橡胶/氨纶/TDI/尿素价格分别上涨12%/8.9%/6.5%/5.3%/4.7%/3.3%/2%/0.9%/0.8%/0.6%/0.6%/0.4%；乙烯法PVC/VA/聚合MDI 价格分别下跌2.2%/1.3%/1.2%；轻质纯碱/重质纯碱/VE/粘胶长丝/钛白粉/粘胶短纤/电石法PVC 价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品：液氯（+67.2%）、电子级双氧水（G2 级）（+55.6%）、安赛蜜（+27.5%）、电子级双氧水（G3 级）（+25%）、电子级双氧水（G4 级）（+20%）。
　　有机硅：本周有机硅市场强势反弹，有机硅市场此轮推涨的助力主要来自于货源供应紧张的支撑，当前有较多企业处于降负荷生产状态，此外下游工厂在八月份补的库存也消耗至低水平，新的采购需求开始跟进，另有“买涨不买跌”心态加持，场内询盘气氛明显转暖，目前单体厂接单部分已经交至10 月份，库存偏少。
　　双氧水：本周双氧水市场价格大幅上调。周内市场货源紧张局面加剧，多地市场呈现有价无货局面。山东地区虽有新产能投放市场，然新增产能负荷不稳，暂无法稳定供应市场。主力下游造纸企业外采加量，己内酰胺企业稳定采购，带动区域内双氧水价格连续拉涨。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周下跌1.21%，沪深300 指数较上周下跌0.83%。基础化工板块跑输大盘0.37 个百分点，涨幅居于所有板块第21 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（+1.95%），石油贸易（+1.2%），纺织化学用品（+0.94%），农药（+0.58%），粘胶（+0.56%）。
　　重点关注子行业观点
　　我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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